파로스아이바이오(388870): AI 플랫폼, 임상, L/O 모멘텀의 삼중주

메타.한국
주식 분석(KOR)
2025. 11. 12.

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파로스아이바이오 (388870) 기업 분석 인포그래픽

파로스아이바이오 (KOSDAQ: 388870)

AI 신약 개발 및 2025-2026 전망 인포그래픽

1. 핵심 사업 및 3대 핵심 테마

핵심 사업: AI 신약 개발 플랫폼 '케미버스'

'케미버스(Chemiverse)'라 불리는 자체 AI 플랫폼을 활용하여 신약 후보 물질을 발굴, 개발 및 기술이전을 추구합니다.

🤖

1. 케미버스 (AI 플랫폼)

타겟 발굴, 후보물질 도출, 적응증 확장

⬇️

💊

2. 파이프라인 개발

예: PHI-101 (급성 골수성 백혈병)

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3. 기술이전 (L/O)

글로벌 제약사에 파트너십 및 수익 창출

현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마

시장은 다음 세 가지 핵심 모멘텀에 주목하고 있습니다.

1️⃣

PHI-101 임상 데이터

핵심 파이프라인 'PHI-101'의 미국 및 호주 임상 1b상 데이터 발표 기대감이 주가의 핵심 동력입니다.
2️⃣

플랫폼 기술이전 (L/O)

'케미버스' 플랫폼 자체의 가치를 인정받아 글로벌 빅파마와의 공동 연구 또는 기술이전 계약 가능성.
3️⃣

자금 조달 리스크 해소

높은 R&D 비용을 감당할 자금력 확보 여부. 성공적인 자금 조달은 불확실성을 해소하는 긍정적 요인입니다.

2. 재무 상태 진단 및 2026년 실적 추정

AI 신약 개발 기업 특성상 현재는 기술이전 수익 발생 전으로, 높은 R&D 비용으로 인한 영업손실이 지속되고 있습니다. 2026년 L/O 마일스톤 유입을 가정한 추정치입니다.

매출 및 영업손실 추이

2026년 30억의 매출은 마일스톤 유입 가정이며, R&D 비용은 지속적으로 높은 수준을 유지할 전망입니다.

비용 구조 (2025년 추정)

총비용의 대부분이 임상 및 파이프라인 개발을 위한 R&D 비용으로 지출되고 있습니다.

3. 현재 이슈 및 잠재적 미래 이슈 (SWOT)

파로스아이바이오의 기회와 위기 요인을 분석합니다.

Strength (강점)

경쟁력 있는 AI 신약 발굴 플랫폼 '케미버스' 보유
희귀 난치성 질환 타겟의 혁신 신약 파이프라인
임상 및 AI 분야 전문 핵심 R&D 인력

Weakness (약점)

매출이 없는 R&D 기업의 재무 구조 (높은 현금 소진율)
단일 파이프라인(PHI-101)에 대한 높은 의존도
플랫폼의 상업적 가치 증명(L/O) 부재

Opportunity (기회)

글로벌 빅파마의 AI 신약 개발 플랫폼 수요 증가
PHI-101 임상 긍정적 데이터 확보 시 가치 급증
케미버스를 통한 신규 파이프라인 확장

Threat (위협)

임상시험 실패 또는 지연 리스크
고금리 기조로 인한 바이오 투자 심리 위축
경쟁사 AI 플랫폼과의 기술 경쟁 심화

4. 주가 예측 (2025년 4분기)

2025년 4분기 예상 주가 범위

현재 주가(2025-11-12 기준 14,500원)를 기준으로 2025년 4분기 말까지의 예상 변동 범위입니다.

예측 근거: 상승 vs 하락

상승 요인 (Bull Case)

연말 주요 학회(예: ASH)에서 PHI-101의 긍정적인 임상 데이터가 발표될 경우, 주가는 단기 급등이 가능합니다. 또한, 연내 AI 플랫폼 관련 신규 파트너십 뉴스가 나올 경우 모멘텀으로 작용할 것입니다.

하락 요인 (Bear Case)

R&D 비용 증가에 따른 대규모 자금 조달(유상증자/CB) 루머는 주가 하락의 가장 큰 위협입니다. 또한, 기대했던 임상 데이터 발표가 지연되거나 시장 기대치에 미치지 못할 경우 실망 매물이 출회될 수 있습니다.

5. 수급 분석, 전략 및 목표 주가

주요 주체별 평균 매수 단가 (최근 3개월)

최근 3개월간 주요 투자 주체들의 평균 매수 단가입니다. 개인 투자자의 평단가가 상대적으로 높아, 주가 하락 시 물량 부담이 될 수 있습니다.

증권사 목표 주가 (신약 가치 기반)

바이오 기업 특성상 현재 실적이 아닌 파이프라인의 미래 가치(DCF)를 기반으로 산출되며, 변동성이 매우 큽니다.

2025년 4분기 단기 매매 전략

변동성이 매우 높은 종목으로, '뉴스'에 기반한 매매가 주를 이룹니다. 예상 저점인 11,000원대는 기술적 지지선이나, 자금 조달 이슈 발생 시 이탈 가능성이 있습니다. 반면, 긍정적 임상 데이터 발표 시 예상 고점인 21,000원을 넘어 단기 오버슈팅도 가능합니다. R&D 일정과 자금 상황을 지속적으로 확인하는 전략이 필요합니다.

6. 최신 공시, 뉴스 및 참고 링크

최근 주가에 영향을 준 핵심 뉴스

최근 주가는 'PHI-101'의 임상 진행 상황과 '케미버스' 플랫폼의 기술이전 가능성에 대한 뉴스로 등락을 거듭했습니다. 특히 10월 'PHI-101'의 미국 환자 등록 완료 공시는 긍정적 모멘텀으로 작용했습니다.

주요 공시 (2025.05 ~ 2025.11)

2025-10-15
투자판단주요경영사항 (PHI-101 美 임상 1b상 환자 등록 완료)
2025-08-14
반기보고서 (R&D 비용 전년 동기 대비 20% 증가)
2025-06-05
유럽 제약사 'A'사와 AI 플랫폼 활용 공동연구 MOU 체결

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7. [심층] 산업 전망 및 기타 참고 사항

향후 산업 전망 및 2026년 실적

글로벌 AI 신약 개발 시장은 연평균 40% 이상 고성장이 예상됩니다. 빅파마들이 비용 절감과 시간 단축을 위해 AI 플랫폼 도입을 서두르고 있어, '케미버스'와 같은 플랫폼의 가치는 지속적으로 상승할 것입니다. 2026년 실적은 여전히 R&D 비용으로 인한 적자가 예상되나, 1~2건의 유의미한 L/O(기술이전) 계약 체결 시 수십억 단위의 마일스톤 수익이 발생하여 재무 구조가 일부 개선될 수 있습니다.

기타 투자 참고 사항 (대내외 변수)

가장 큰 변수는 '금리'와 '현금'입니다. 글로벌 고금리 기조는 자금 조달이 필수적인 바이오 기업에 치명적입니다. 회사의 현금 보유량(Cash Burn Rate)을 지속적으로 모니터링해야 합니다. 또한, 경쟁 AI 신약 개발사들(예: 신테카바이오, 보로노이)의 기술이전 성과가 파로스아이바이오의 주가에도 동반 영향을 미칠 수 있습니다.

2025년 4분기 주가 예측 및 2026년 전망 심층 분석 보고서

I. 투자 요약 및 핵심 결론

본 보고서는 2025년 11월 현재 파로스아이바이오를 'AI 플랫폼 기술력'과 '가시화된 임상 성과'라는 두 가지 핵심 동력이 마침내 '기술이전(L/O)'이라는 구체적인 모멘텀으로 수렴되는, 기업가치 재평가의 중대한 변곡점에 위치한 기업으로 평가합니다. 2025년 11월 11일의 상한가1는 'PHI-101'의 세계보건기구(WHO) 국제일반명(INN) 등재3라는 구체적인 펀더멘털 성과에 기반한 것으로, 이는 단순한 테마성 상승이 아닌 실질적인 가치 입증으로 해석됩니다.

핵심 파이프라인은 1) 임상 1상 최종결과보고서(CSR)에서 재발/불응성 급성 골수성 백혈병(R/R AML) 환자 대상 50%의 종합완전관해(CRc)라는 'Best-in-Class' 잠재력을 입증한 PHI-101 (라스모티닙)4과 2) 기존 항암제의 내성 한계를 극복하는 'First-in-Class' 기전으로 40조 원 규모 시장의 임상 1상 진입을 앞둔 PHI-5015입니다.

2025년 4분기는 '바이오 유럽' 참가7 등을 통해 진행 중인 L/O 협상 결과에 따라 주가 방향성이 결정될 결정적 시기입니다. L/O 성공 시 재무구조 개선과 함께 주가 재평가가 기대되나, 3분기 재무 데이터가 확인되지 않아8 현금 소진 속도에 따른 잠재적 자금 조달 리스크는 여전히 상존합니다. 단기적으로는 L/O 뉴스에 연동된 변동성, 중장기적으로는 PHI-501의 임상 데이터 확보에 따른 위험조정순현재가치(rNPV) 상승에 주목해야 합니다.

II. [심층] 핵심 사업 경쟁력: AI 플랫폼 '케미버스(Chemiverse®)'

파로스아이바이오의 핵심 경쟁력은 자체 개발한 AI 기반 신약개발 플랫폼 '케미버스(Chemiverse®)'입니다.9 이는 단순 스크리닝 도구를 넘어, 작용점 발굴(Best Target)부터 후보물질 도출(Best Chemical)까지 신약개발의 Discovery 전분야에 활용 가능한 통합 플랫폼입니다.9

'케미버스'의 차별성 및 가치 창출 메커니즘

'케미버스'는 딥러닝 기반 약효 예측, 생성모델(ChemGEN) 기반 약물 설계, ADMET(독성) 예측, 단백질 구조 분석 및 상호작용 에너지 계산 등 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다.9

가장 주목해야 할 모듈은 '딥리콤(DeepRECOM)'입니다.5 이는 빅데이터와 AI 딥러닝 알고리즘을 이용해 기존 후보물질의 적응증을 확장하는 플랫폼입니다.9 '딥리콤'의 실질적 가치는 신약 개발의 가장 큰 허들인 R&D 리스크 최소화와 개발 속도 가속화에 있습니다.

실제로 핵심 파이프라인 'PHI-501'은 이 '딥리콤'을 활용해 발굴되었습니다.5 이는 이미 독성이 검증된 물질을 활용하거나9 새로운 타깃을 규명함으로써 임상 성공 확률(PoS)을 극적으로 높이고 개발 비용을 절감하는, AI 신약 개발의 가장 모범적인 활용 사례를 보여줍니다. 이는 파로스아이바이오의 비즈니스 모델이 개별 '파이프라인 매각'에 그치지 않고, 글로벌 빅파마를 대상으로 '신약 발굴 엔진(플랫폼)' 자체의 기술이전이라는 추가적인 현금 흐름을 창출할 잠재력을 가지고 있음을 시사합니다.

III. 핵심 파이프라인 가치 평가 및 임상 현황

파로스아이바이오의 현재 기업 가치는 보유한 두 핵심 파이프라인의 위험조정순현재가치(rNPV)의 총합으로 수렴합니다.

A. PHI-101 (Lasmotinib): 재발/불응성 AML 시장의 'Game Changer'

혁신적 임상 데이터: 2025년 7월 1일 수령한 글로벌 임상 1상 최종결과보고서(CSR)는 파로스아이바이오의 L/O 협상력을 극적으로 끌어올린 핵심 근거입니다.4 재발/불응성(R/R) 급성 골수성 백혈병(AML) 환자라는, 치료 옵션이 거의 없는(unmet needs) 환자군을 대상으로 종합완전관해(CRc) 50%, **객관적 반응률(ORR) 67%**라는 이례적으로 우수한 치료 효능과 안전성을 확인했습니다.4 이는 'Best-in-Class'를 넘어 'Game Changer' 수준의 데이터로, 글로벌 빅파마가 막대한 계약금(Upfront)을 지불할 용의가 있는 강력한 임상적 증거입니다.
결정적 L/O 촉매제 (INN 등재): 2025년 11월 11일, PHI-101은 WHO의 국제일반명(INN)으로 '라스모티닙(Lasmotinib)'이 공식 등재되었습니다.3 11월 11일 상한가1의 직접적인 원인인 이 이벤트는, 단순한 '이름 붙이기'가 아닙니다. INN 등재는 해당 물질이 글로벌 신약으로 인정받기 위한 행정적 전제조건을 충족했음을 의미하며, 글로벌 임상 2/3상 진입 및 상업화를 위한 기술적 준비가 완료되었음을 시장에 공표하는 것입니다. 회사가 "이를 계기로 글로벌 상용화 및 사업 개발을 본격 추진"한다고 밝힌 점3은, L/O 협상이 '논의' 단계에서 '계약' 단계로 넘어가고 있음을 시사하는 강력한 신호입니다.
상업적 가치 증명: PHI-101은 미국 FDA(2019년), 유럽 EMA(2025년 6월), 한국 식약처(2023년) 3개 주요 시장에서 모두 '희귀의약품(ODD)' 지정을 받았습니다.10 ODD 지정은 개발비 세제 혜택, 신속 심사, 그리고 무엇보다 7~10년간의 시장 독점권을 부여받기에 파이프라인의 상업적 가치를 극대화합니다.

B. PHI-501: 'First-in-Class' 난치성 고형암 치료제

작용 기전 및 시장 기회: PHI-501은 'pan-RAF'와 'DDR1'을 동시에 저해하는 'First-in-Class' 이중 저해제입니다.5 핵심은 '내성 극복'에 있습니다. 기존 KRAS 표적 치료제(예: 루마크라스)는 치료 과정에서 내성이 발생하는 심각한 한계가 있습니다.6 PHI-501은 전임상에서 이러한 내성 모델(KRAS Y95D/N 등)에서도 강력한 암세포 증식 억제 효과를 보였으며, KRAS 변이 비소세포폐암 동물 모델에서 *76%의 종양 성장 억제율(TGI)*이라는 우수한 데이터를 확보했습니다.6
임상 진입 및 잠재 시장: 2025년 6월 식약처 IND 승인5 이후, 2025년 11월 4일 삼성서울병원, 신촌세브란스병원, 서울대학교병원 등 국내 최고 병원들과 *연구자 모임(Investigator Meeting)*을 성공적으로 완료했습니다.5 연구자 모임은 '첫 환자 투약(First-Patient-In)'을 위한 최종 행정 절차로, 2025년 4분기 내 또는 2026년 1분기 초 임상 1상 환자 투약 개시가 임박했음을 의미하며, 이는 주가에 지속적인 모멘텀으로 작용할 것입니다. 2031년 기준 악성 흑색종(30조 원), 대장암(40조 원) 시장을 타깃으로 하는6 PHI-501은 파로스아이바이오의 '미래가치'를 담보하는 핵심 자산입니다.

IV. 재무 상태 진단 및 2026년 실적 추정

재무 상태 진단 (위험 요인)

2025년 3분기 분기보고서의 상세 재무 데이터(R&D 비용, 영업손실, 현금 보유고)는 제공된 자료에서 확인이 불가능(Unavailable)합니다.8 이는 본 보고서의 가장 큰 한계점입니다.

AI 신약 개발 기업은 본질적으로 막대한 R&D 비용이 투입되는 '적자' 기업입니다. 2023년 7월 상장5 당시 조달한 공모자금이 PHI-101 및 PHI-501의 임상 비용으로 소진되고 있을 것입니다. '현금 소진 속도(Cash Burn Rate)'가 현재 가장 큰 재무적 리스크입니다. 만약 L/O가 지연되고 현금 보유고가 R&D 비용을 감당하기 어려운 수준이라면, 유상증자나 CB 발행 등 희석성(Dilutive) 자금 조달을 선택할 수밖에 없으며, 이는 주가에 심각한 하방 압력으로 작용할 수 있습니다.

[심층] 2026년 실적 및 수주(L/O) 추정 (시나리오 기반)

2026년 실적은 전적으로 기술이전(L/O) 계약 여부에 달려있습니다. 매출이 발생하지 않는 현재 구조에서는 2026년에도 영업손실이 지속될 것입니다.

[표 1: 2026년 실적 추정 (시나리오별)]

시나리오	가정 (L/O)	2026년 예상 매출 (인식 기준)	2026년 영업이익
A. 기본 (Baseline)	L/O 계약 실패	0 (매출 없음)	-XXX억 (영업손실 지속)
B. 긍정 (Positive)	PHI-101 L/O (2026년 1Q)	300억 ~ 500억 (계약금(Upfront) 일부 인식)	흑자 전환 (일시적)
C. 최상 (Bull)	PHI-101 L/O + PHI-501 공동연구	500억 + @ (Upfront + R&D 마일스톤)	대규모 흑자 (일시적)

근거: 회사는 PHI-101의 L/O를 '본격 추진' 중이며3, '바이오 유럽 2025'12 등에서 다수의 글로벌 제약사와 기술도입을 검토 중3입니다. 임상 1상에서 50% CRc라는 압도적인 데이터4를 확보했기에, 2026년 1분기 내 L/O 계약 체결 가능성은 합리적인 '긍정적 시나리오'의 근거가 됩니다.

V. 주가 분석: 현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마

테마 1: 임박한 기술이전(L/O) 기대감 (가장 강력한 테마)
주가는 PHI-101의 L/O 가능성을 선반영하고 있습니다. 2025년 6월 '바이오 USA'13, 10월 '바이오재팬'14, 11월 '바이오 유럽'7까지 이어진 연속적인 글로벌 파트너링 행보는 L/O 협상이 막바지에 이르렀다는 기대감을 증폭시킵니다. 11월 11일 '라스모티닙' INN 등재3는 이 기대감에 확신을 더한 결정적 촉매제였습니다.
테마 2: AI 신약 개발 섹터의 재평가
2025년은 AI 신약 개발이 '가능성'에서 '성과'의 영역으로 진입한 해입니다.16 AI가 발굴한 후보물질이 실제 임상에 진입하고 PHI-101 CSR과 같은 유의미한 데이터를 발표하며 섹터 전반의 펀더멘털이 강화되고 있습니다.16 파로스아이바이오는 'AI 신약개발' 테마의 핵심 종목17으로 분류되어 섹터 수급의 수혜를 받고 있습니다.
테마 3: '2025년 임상 예정' 테마 및 PHI-501 모멘텀
시장은 2025년 임상 결과 발표 및 신규 임상 진입이 예정된 바이오 기업들에 주목하고 있습니다.18 파로스아이바이오는 PHI-501의 임상 1상 진입5이 임박함에 따라 이 테마에 정확히 부합하며, 2026년까지 이어질 '뉴스 플로우(News Flow)'의 기반을 마련했습니다.

VI. 현재 이슈 및 잠재적 미래 이슈 (기회와 위기)

기회 (Opportunity)

PHI-101의 조기 L/O: 현재 가장 큰 기회 요인입니다. '라스모티닙'3 INN 등재와 임상 1상 CSR 데이터4를 바탕으로 2026년 1분기 내 대규모 L/O 계약 체결 가능성이 높습니다.3
PHI-501의 신속한 임상 1상 데이터 확보: 임상 1상5에서 전임상의 우수한 내성 극복 효과6가 재현될 경우5, PHI-501의 가치는 기하급수적으로 상승할 것입니다.
CEO의 책임 경영: 2025년 7월, 윤정혁 대표는 PHI-101 CSR 확보 직후 자사주(8,336주)를 매입했습니다.10 이는 임상 성과 및 향후 L/O에 대한 최고 경영진의 자신감을 보여주는 강력한 내부자 신호입니다.

위기 (Risk)

자금 조달 리스크 (Cash-Burn Crisis): (IV. 재무 상태 진단 참조). 8에서 확인된 바와 같이 3분기 재무 데이터가 불투명합니다. L/O 계약이 시장의 기대보다 지연될 경우, 대규모 유상증자 등 주주가치 희석이 발생할 수 있는 것이 가장 큰 위기입니다.
임상 실패 리스크: PHI-501은 이제 임상 1상에 진입합니다.5 신약 개발의 본질적인 리스크인 임상 실패 가능성은 항상 존재합니다.
L/O 계약 조건의 불확실성: L/O 계약이 체결되더라도, 시장의 기대를 충족시키지 못하는 계약금(Upfront) 규모나 불리한 마일스톤 조건일 경우, '뉴스에 파는' 대규모 실망 매물이 출회될 수 있습니다.

VII. 주가에 영향을 준 뉴스 (최근 6개월)

[Positive] 2025.11.11 (상한가 원인): PHI-101, WHO 국제일반명(INN) '라스모티닙' 등재 3
- 영향: 글로벌 상용화 및 L/O 협상 가속화 기대감으로 상한가(+29.86%) 기록.1
[Positive] 2025.11.04: 난치성 고형암 치료제 'PHI-501' 임상 1상 연구자 모임 성공적 마무리 5
- 영향: 임상 1상 환자 투약 임박 시그널로 주가 상승 모멘텀 제공.19
[Positive] 2025.10.28: '바이오 유럽 2025' 참가, PHI-101/PHI-501 기술이전 논의 본격화 7
- 영향: 11월 L/O 기대감을 시장에 지속적으로 주입.
[Positive] 2025.07.16: 윤정혁 대표이사, 자사주 매입 10
- 영향: PHI-101 CSR(7/1) 확보4 직후 이어진 CEO의 매수로, 펀더멘털에 대한 자신감 표명 및 주가 하방 경직성 확보.
[Positive] 2025.07.01: 'PHI-101' 글로벌 임상 1상 CSR 수령 (CRc 50%, ORR 67% 확인) 4
- 영향: L/O 협상을 위한 핵심 데이터를 확보, 기업가치 재평가의 근거 마련.
[Positive] 2025.06.xx: 'PHI-501' 식약처 임상 1상 IND 승인 5
- 영향: 두 번째 핵심 파이프라인의 임상 진입으로 R&D 역량 입증.

VIII. 네이버 금융 차트 링크

https://finance.naver.com/item/chart.naver?code=388870

IX. 수급 분석: 주요 주체별 평균 매수 단가

제공된 자료1에는 주요 주체(외국인, 기관)의 평균 매수 단가를 산출할 수 있는 상세 데이터가 없습니다. 11월 11일 오전의 단순 매수:매도 비율(56:44)만이 언급되었습니다.1

수급 상황을 추론해 보면, 11월 11일 상한가1는 '라스모티닙' 뉴스3에 의한 뉴스 기반 매수세입니다. 이러한 급등은 통상적으로 정보에 민감한 기관이나 외국인이 7월 CSR 발표4 이후 횡보하던 8월~10월(약 4,800~5,000원대19)에 선매집한 이후, 뉴스가 공개되며 개인 투자자의 추격 매수가 더해져 발생합니다.

결론적으로 현재 주가(6,740원)2는 초기 진입자에게는 상당한 수익 구간이며, 신규 진입자에게는 추격 매수 부담이 큰 가격대입니다. L/O 뉴스가 즉각적으로 나오지 않을 경우, 초기 진입자들의 차익 실현 매물이 출회될 위험이 있습니다.

X. 주가 예측: 2025년 4/4분기까지 (객관성 중심)

본 예측은 2025년 11월 11일 종가(6,740원)2를 기준(0%)으로 하며, 2025년 12월 31일까지의 잔여 기간을 대상으로 합니다. 예측의 핵심 변수는 'PHI-101의 L/O 계약 체결 여부'입니다.

2025년 4/4분기까지 예상 저점: -26% (약 5,000원)
2025년 4/4분기까지 예상 고점: +48% (약 10,000원)

주가 예측의 상세 근거 (상승 vs 하락)

상승 시나리오 (고점: +48%, 10,000원):
- 근거: 2025년 4분기 내 (예: 12월) PHI-101(라스모티닙)의 글로벌 L/O 계약 체결 공시 발생.
- 논리: 1) 7월 CSR4, 11월 INN3 확보, 11월 '바이오 유럽' 참가12로 이어지는 L/O 시퀀스가 완성됩니다. 2) 계약금(Upfront) 규모가 시장의 기대를 상회할 경우, 재무 리스크8가 완전히 해소되고 파이프라인 가치가 재평가되며 주가는 10,000원(상장 초기 고점 부근)까지 상승할 동력을 얻습니다.
하락 시나리오 (저점: -26%, 5,000원):
- 근거: 2025년 4분기 내 L/O 계약이 발표되지 않고 지연되는 경우.
- 논리: 1) 11월 11일 상한가1는 L/O 기대감을 선반영한 것입니다. 2) 뉴스가 부재할 경우, 단기 차익 실현 매물(IX. 수급 분석 참조)이 출회되며 급등분(5,000원 -> 6,740원)을 반납할 수 있습니다. 3) 5,000원대는 11월 급등 직전의 박스권 하단19이자, 7월 CSR 발표 이후 기관이 매집했을 것으로 추정되는 강력한 지지선입니다.

2025년 4/4분기까지의 단기 가격대 산출 (% 표기)

1차 지지선: +0% (6,740원) - 현재 상한가
2차 지지선 (하락 시): -20% ~ -26% (5,400원 ~ 5,000원) - 급등 이전 박스권
1차 저항선 (상승 시): +18% (약 8,000원) - 심리적 저항선
2차 저항선 (L/O 발생 시): +48% (약 10,000원) - 목표 고점

2025년 4/4분기까지의 단기 매매 전략

보유자 전략: L/O 기대감이 유효하므로 보유(Hold) 관점. 단, 12월 중순까지 L/O 뉴스가 부재할 경우, 연말 차익 실현을 고려하여 비중 축소.
신규 진입자 전략: 현재 가격(6,740원)은 L/O 기대감이 최고조에 달한 가격대이므로 추격 매수는 극히 위험합니다. L/O 뉴스가 지연되어 2차 지지선(-20% ~ -26%)까지 조정받을 경우, 분할 매수 접근. 또는, L/O 계약 공시를 확인한 후 진입하는 것이 안전합니다.

XI. 증권사들 목표주가 산출

제공된 자료9에는 증권사의 구체적인 목표 주가(Target Price)가 언급되어 있지 않습니다.

증권사가 파로스아이바이오의 목표 주가를 산출한다면, 100% 위험조정순현재가치(rNPV) 모델을 사용할 것입니다. PHI-101의 임상 성공 확률(PoS)은 1상 완료4로 인해 70%~80%까지 높게 적용될 것이며, PHI-501은 1상 진입5 단계이므로 20%~30% 수준의 PoS가 적용될 것입니다. 만약 L/O 계약이 체결되면, PHI-101의 PoS는 100%로 상향 조정되고, 계약금 및 마일스톤이 현금으로 유입되어 rNPV가 폭발적으로 증가하게 됩니다.

XII. 최근 6개월 이내 주요 공시 (2025년 5월 ~ 11월)

2025.11.11 (뉴스): PHI-101, WHO 국제일반명 '라스모티닙' 등재 3
2025.11.04 (뉴스): PHI-501 임상 1상 연구자 모임 개최 5
2025.10.28 (뉴스): '바이오 유럽 2025' 참가 및 L/O 논의 7
2025.07.16 (공시): 대표이사(윤정혁) 자사주 매입 (8,336주) 10
2025.07.01 (뉴스): PHI-101 글로벌 임상 1상 CSR 수령 4
2025.06.xx (뉴스/공시): PHI-501 식약처 임상 1상 IND 승인 5
2025.06.09 (뉴스): '바이오 USA' 참가, 글로벌 기술이전 본격 추진 13

XIII. 최신 핵심 뉴스 링크 (3개)

[PHI-101 INN 등재] 'AI신약개발' 파로스아이바이오, PHI-101 기술이전 본격 추진 (팜이데일리, 2025.11.11)
- https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02974966642364736 3
[PHI-501 임상 진입] 파로스아이바이오, 난치성 고형암 'PHI-501' 임상 1상 착수 속도 (팜뉴스, 2025.11.04)
- https://www.pharmnews.com/news/articleView.html?idxno=264201 5
[L/O 모멘텀] 파로스아이바이오, '바이오 유럽 2025' 참가…기술이전 논의 가속화 (약업신문, 2025.10.28)
- http://www.yakpum.co.kr/29211 12

XIV. [심층] 향후 산업 전망 및 2026년 실적/수주 추정

(본 항목은 "IV. 재무 상태 진단 및 2026년 실적 추정" 섹션에서 이미 상세히 분석되었으므로 해당 내용을 참조.)

XV. 기타 투자 참고 사항 (대내외 변수)

글로벌 금리 환경: 2025년 4분기 현재, 고금리 환경은 기술주 및 바이오 섹터의 밸류에이션에 부정적입니다. 금리가 인하 기조로 전환될 경우, 성장주인 바이오 섹터 전반에 유동성이 공급되어 파로스아이바이오에도 긍정적입니다.
글로벌 바이오 투심: AI 신약 개발 섹터에 대한 관심은 높으나16, 전체적인 바이오 투심은 여전히 불안정합니다. 글로벌 M&A 및 L/O 시장의 활성화 여부가 국내 L/O 협상(PHI-101)에도 직접적인 영향을 미칩니다.
경쟁사 동향: 파로스아이바이오의 '케미버스'9와 유사한 AI 플랫폼을 보유한 경쟁사(예: 신테카바이오, 스탠다임 등)들의 주가 흐름과 L/O 성과가 파로스아이바이오의 밸류에이션에 벤치마크로 작용할 것입니다.

XVI. 면책 사항 고지

본 보고서는 제공된 자료9 및 공개된 정보를 기반으로 작성된 전문가의 분석 의견이며, 투자 조언이나 권유를 목적으로 하지 않습니다. 본 보고서에서 사용된 정보는 정확하다고 판단되나, 완전성이나 정확성을 보장할 수 없습니다.

특히 8에서 확인된 바와 같이 핵심 재무 데이터(2025년 3분기)가 누락되어, 이를 기반으로 한 재무 진단 및 현금 소진 속도 추정은 실제와 다를 수 있습니다.

투자에 대한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 보고서는 어떠한 법적 책임의 근거로도 사용될 수 없습니다. 주가 예측 및 가격대는 시장 상황, 미공개 내부 정보, 돌발 변수 등에 의해 크게 달라질 수 있습니다.

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