세진중공업 분석 및 예측(유효기간: ~25.11.15)

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세진중공업(075580) 투자 분석 보고서: 슈퍼사이클의 최대 수혜주, 지금 진입해도 될까?

본 보고서는 현재가 22,200원을 기준으로 세진중공업에 대한 심층적인 투자 분석을 제공합니다. 최근 세진중공업의 주가는 주요 증권사들이 제시했던 목표주가 범위인 14,000원 ~ 21,000원을 가볍게 뛰어넘으며 폭발적인 상승세를 보였습니다.1 이러한 현상은 시장이 단순히 발표된 실적을 넘어, 애널리스트들의 전망치보다 훨씬 더 큰 미래 가치를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 따라서 본 분석은 과거의 목표주가를 되짚는 것을 넘어, 시장이 세진중공업의 어떤 잠재력에 열광하고 있는지, 그리고 현재의 높은 밸류에이션이 과연 지속 가능한지를 객관적으로 파헤치는 데 목적을 둡니다. 독점적 지위에서 비롯된 강력한 가격 결정력, 예상치를 뛰어넘는 이익 마진의 확대 가능성, 그리고 해상풍력이라는 새로운 성장 동력의 실제 가치 등, 시장의 기대를 구성하는 핵심 요인들을 면밀히 분석하여 현시점에서 가장 현명한 투자 전략을 제시하고자 합니다.

I. 기업 분석: 글로벌 No.1 초대형 조선기자재 전문 기업

A. 주력 제품 및 기술 경쟁력

세진중공업은 기술 집약적인 고부가가치 조선기자재를 전문적으로 생산하며, 세계 시장에서 독보적인 경쟁력을 구축하고 있습니다. 회사의 핵심 제품 포트폴리오는 다음과 같습니다.

• Deck House (선실): 선박에서 선원들이 생활하고 업무를 보는 주거 공간이자 항해 및 통신 시설이 집약된 핵심 구조물입니다. 세진중공업은 이 분야에서 절대적인 지배력을 자랑합니다. 2004년 초도품 납품 이래 20년간 누적 1,495척에 달하는 공급 실적을 보유하고 있으며, 국내 시장 점유율은 약 33%에 이릅니다.4 2023년 기준 회사 전체 매출의 약 53.7%를 차지하는 주력 제품입니다.5
• LPG/LNG Tank (가스 탱크): 액화가스 운반선의 핵심 기자재로 높은 기술력을 요구하는 고부가가치 제품입니다. 세진중공업은 특히 LPG 탱크 분야에서 글로벌 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다.4 과거에는 외부에서 조달하던 보냉재(Insulation)까지 자체 기술력으로 내재화하는 데 성공하여, 생산 공정을 최적화하고 원가 경쟁력과 수익성을 동시에 향상시켰습니다.5
• 미래 친환경 고부가가치 제품: 세진중공업은 다가오는 친환경 선박 시대의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있습니다. 국내에서 유일하게 암모니아 탱크를 제작하여 미국에 수출한 레퍼런스를 보유하고 있으며 5, 이는 향후 폭발적인 성장이 예상되는 VLAC(초대형 암모니아 운반선) 시장의 최대 수혜주로 부상하는 결정적 계기가 되었습니다. 또한, 액화이산화탄소(LCO2) 운반선 탱크, LNG 벙커링 선박(LNG BV) 탱크 등 차세대 친환경 선박의 핵심 기자재 시장을 선점하며 미래 성장 동력을 착실히 확보하고 있습니다.6

B. 산업 내 위상

세진중공업의 산업 내 위상은 단순한 '제조업체'를 넘어, 글로벌 조선 산업의 핵심 '병목점' 역할을 수행하는 전략적 파트너에 가깝습니다.

• 독점적 공급자 지위: 세진중공업은 지난 20년간 HD현대중공업과 현대미포조선이 발주하는 Deck House 및 LPG 탱크 외주 물량을 100% 독점 공급해왔습니다.5 이는 매우 안정적이고 예측 가능한 수익 기반을 제공하는 강력한 경쟁 해자(Moat)입니다.
• 높은 진입장벽: 조선기자재 산업은 초기 대규모 설비 투자가 필요한 장치 산업이자, 글로벌 고객사의 까다로운 인증과 오랜 기간 축적된 기술력이 요구되는 분야입니다.4 세진중공업은 15만 평에 달하는 본사 부지를 기반으로 한 생산 인프라와 수많은 납품 실적을 통해 후발 주자가 넘보기 힘든 진입장벽을 구축했습니다.8 특히, 지난 조선업 불황기에 수많은 경쟁 기자재 업체들이 파산하면서 살아남은 소수의 플레이어로서 그 지위는 더욱 공고해졌습니다.8

이러한 배경은 세진중공업의 가치를 재평가하게 만듭니다. 현재 전 세계 조선소들은 친환경 선박 주문 폭주로 3~4년 치의 일감을 확보한 상태입니다.5 이러한 고부가가치 선박 건조에는 세진중공업이 생산하는 특수 탱크가 필수적입니다. 하지만 과거 불황기에 경쟁사들이 구조조정되면서 공급 능력이 극도로 제한된 상황이 연출되었습니다. 결과적으로 세진중공업은 단순한 부품 공급업체가 아니라, 조선소들이 선박을 제때 인도하기 위해 반드시 확보해야 하는 '필수불가결한 파트너'가 되었습니다. 이는 "고객사가 기업을 인수할 정도로 탱크가 절실하다"는 증권사 리포트의 표현에서도 확인할 수 있듯이 3, 세진중공업이 부품 가격을 결정하는 강력한 협상력(Pricing Power)을 갖게 되었음을 의미합니다. 이러한 구조적 변화는 과거의 재무 데이터로는 완전히 설명할 수 없는 이익 마진의 확대를 가능하게 하며, 최근 주가 급등의 근본적인 원인으로 작용하고 있습니다.

II. 재무 분석 및 미래 실적 추정

A. 현재 재무 건전성 평가

세진중공업은 폭발적인 성장세 속에서도 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다. 2024년 기준 부채비율은 약 149% 수준으로, 조선업계의 높은 변동성을 고려할 때 매우 안정적인 수치입니다.11 특히, 이익 잉여금이 빠르게 축적되면서 2027년에는 부채비율이 105.4%까지 하락할 것으로 전망됩니다.12 또한, 약 946억 원에 달하는 풍부한 현금성 자산을 보유하고 있어 순부채는 183.7억 원에 불과합니다.13 이는 향후 설비 투자나 신사업 진출에 필요한 자금 여력이 충분함을 의미하며, 재무적 안정성이 매우 높다고 평가할 수 있습니다.

B. 수익성 분석 및 미래 추정

세진중공업의 수익성은 본격적인 성장 궤도에 진입했습니다. 2025년 1분기, 영업이익이 전년 동기 대비 무려 317.9% 급증한 178억 원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'를 달성했습니다.1 당시 영업이익률(OPM)은 18.1%에 달했는데, 이는 고수익성의 LCO2 탱크 인도와 유리한 단가 계약 정산이 반영된 결과입니다.1

미래 실적 전망은 더욱 밝습니다. 증권사들은 2025년부터 고수익성 가스 탱크의 인도 물량이 본격적으로 증가하면서 이익이 기하급수적으로 늘어날 것으로 예측합니다. IBK투자증권은 2025년 영업이익이 전년 대비 90.2% 증가한 684억 원(OPM 15.9%)에 달하고, LNG BV 탱크 인도가 본격화되는 2027년에는 영업이익률이 20.5%까지 치솟을 것으로 전망했습니다.1 이는 세진중공업이 단순한 외형 성장을 넘어, 질적인 이익 성장을 이루어내는 구간에 진입했음을 명확히 보여줍니다.

Table 1: 세진중공업 재무 요약 및 전망 (2023-2026F)

항목 (단위: 억원)	2023 (실적)	2024 (실적)	2025 (전망)	2026 (전망)
매출액	3,850	3,523	4,307	5,400
영업이익	359	359	684	855
영업이익률(OPM)	9.3%	10.2%	15.9%	15.8%
순이익 (지배)	266	266	445	676
EPS (원)	468	468	782	1,189

주: 2024년 실적 및 2025-2026년 전망치는 증권사 리포트(IBK투자증권 등) 및 공시 자료를 종합하여 추정함.1

III. 핵심 투자 테마

A. 테마 1: 친환경 선박 전환의 슈퍼사이클

국제해사기구(IMO)의 강력한 환경 규제는 전 세계 선박 시장에 거대한 교체 수요를 촉발시켰습니다.7 2050년까지 탄소 배출량을 대폭 감축해야 하는 과제는 노후 선박을 LNG, LPG, 암모니아 등 친환경 연료 추진선으로 대체하는 '슈퍼사이클'을 만들어냈습니다. 이 사이클은 일시적 호황이 아닌, 최소 4~5년 이상 지속될 구조적인 성장 스토리입니다.9 세진중공업은 이러한 친환경 선박의 핵심인 특수 가스 탱크 제작에 있어 세계 최고의 기술력과 생산 능력을 보유한 기업으로, 이번 슈퍼사이클의 가장 직접적이고 확실한 수혜주로 평가받습니다.5

B. 테마 2: 고객사 다변화 및 CAPA 증설

과거 세진중공업의 유일한 약점은 HD현대그룹에 대한 높은 매출 의존도였습니다.5 하지만 업계 전반의 공급 부족 상황은 오히려 세진중공업에게 기회가 되었습니다. HD현대그룹 외 다른 조선소들이 고품질의 기자재를 안정적으로 공급받을 곳을 찾지 못하게 되자, 자연스럽게 세진중공업에 손을 내밀기 시작했습니다. 그 결과, 최근 삼성중공업과 한화오션향 수주에 성공하며 고객사 다변화의 원년을 맞이했습니다.8 이는 특정 고객사에 대한 리스크를 줄이는 동시에 전체 시장 지배력을 강화하는 중요한 전환점입니다. 또한, 세진중공업은 2022년과 2023년에 걸쳐 총 630억 원 이상을 투자하여 생산 능력을 20% 이상 확대하며 폭증하는 수요에 선제적으로 대응하고 있습니다.8

C. 테마 3: 신성장 동력, 해상풍력 시장 진출

세진중공업은 조선기자재 사업에 안주하지 않고, 차세대 성장 동력으로 해상풍력 시장에 진출했습니다. 한국석유공사 등과 부유식 해상풍력 발전사업 관련 업무협약을 체결하고, 하부구조물(Substructure) 제작 및 공급 컨소시엄을 구성하는 등 구체적인 행보를 보이고 있습니다.5 글로벌 해상풍력 시장은 2035년까지 연평균 14%의 고성장이 예상되는 거대 시장이며 16, 특히 하부구조물 시장만 해도 2030년 35조 원 규모로 성장할 전망입니다.17 초대형 강재 구조물 제작 기술은 세진중공업의 기존 사업과 높은 시너지를 가지므로, 성공적으로 시장에 안착할 경우 기업 가치를 한 단계 더 레벨업시킬 수 있는 강력한 잠재력을 지니고 있습니다.

다만, 이 신사업에는 신중한 접근이 필요합니다. 해상풍력 산업은 막대한 초기 투자 비용과 복잡한 인허가 절차, 그리고 정책적 불확실성이라는 리스크를 안고 있습니다.16 특히, 미국 대선 결과에 따라 트럼프 행정부가 들어설 경우, 신재생에너지 정책이 후퇴할 수 있다는 '트럼프 리스크'는 현실적인 위협입니다. 이미 쉘(Shell), RWE 등 글로벌 에너지 기업들이 미국의 해상풍력 프로젝트를 중단하거나 철회하는 사례가 발생하고 있습니다.19 따라서 해상풍력 테마는 세진중공업의 장기적인 성장 잠재력을 보여주는 '콜옵션'과 같은 가치로 평가하되, 단기적인 주가 상승은 조선업 슈퍼사이클이라는 본업의 가치에 기반하고 있음을 명확히 인지해야 합니다.

IV. 2025년 11월 15일 주가 예측 및 기술적 분석

A. 목표 주가 산출

주가 예측은 여러 변수로 인해 항상 불확실성을 내포하지만, 세진중공업의 경우 장기 수주잔고 덕분에 미래 이익 가시성이 매우 높습니다. 이를 바탕으로 2026년 예상 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(PER)을 적용하는 방식으로 목표 주가를 산출했습니다.

• 2026년 예상 EPS: 1,189원 2
• 목표 PER 배수: 20배 ~ 25배
  • 목표 PER을 과거 평균보다 높게 설정한 근거는 명확합니다. 첫째, 영업이익률이 10년 내 최고 수준인 20%에 육박할 것으로 예상되는 등 전례 없는 수익성 개선이 기대됩니다.1 둘째, 공급이 수요를 따라가지 못하는 시장에서 독점적 지위를 바탕으로 강력한 가격 결정권을 행사하고 있습니다.8 셋째, 향후 3~4년간의 실적이 이미 확보되어 있어 성장 가시성이 매우 높고 리스크가 낮습니다.
• 목표 주가 범위:
  • 기본 시나리오 (PER 20배 적용): $1,189 \times 20 = 23,780$원
  • 긍정적 시나리오 (PER 25배 적용): $1,189 \times 25 = 29,725$원

B. 상승 및 하락 시나리오 분석

• 상승 요인:
  • 친환경 선박 발주 호황이 예상을 뛰어넘어 지속될 경우.
  • 해상풍력 부문에서 대규모 수주가 가시화되어 신성장 동력의 가치가 조기에 반영될 경우.
  • 독점적 지위를 활용한 가격 인상으로 영업이익률이 시장 전망치를 상회할 경우.
• 하락 요인:
  • 핵심 원자재인 후판 가격이 급등하여 원가 부담이 가중될 경우.21
  • 글로벌 경기 침체로 인해 선박 발주가 취소되거나 투자 심리가 급격히 위축될 경우.
  • 중국 경쟁업체들이 고부가가치 탱크 시장에서 예상보다 빠르게 기술 격차를 좁혀올 경우.23

C. 가격대별 예측 확률

Table 2: 2025년 11월 15일 목표 주가 예측

시나리오 (Scenario)	예측 주가 (Predicted Price)	예측 확률 (Probability)	근거 요약 (Rationale)
최고점 (Bull Case)	29,500 원	30%	해상풍력 수주 가시화, 예상 뛰어넘는 마진율 달성
중간값 (Base Case)	25,000 원	50%	현재의 조선 슈퍼사이클 실적이 순조롭게 반영
최저점 (Bear Case)	19,000 원	20%	원자재 가격 급등, 글로벌 경기 둔화로 인한 투자심리 악화

D. 차트 및 시장 동향

• 네이버 차트 링크: https://finance.naver.com/item/chart.naver?code=075580
• 오늘 주가에 영향을 주었던 뉴스들: 최근 9거래일 연속 상승하며 사상 최고가를 경신했다는 뉴스가 시장의 뜨거운 관심을 증명하고 있습니다. 이는 조선업 전반에 대한 긍정적 전망과 HD현대의 핵심 협력사로서의 부각, 그리고 외국인 및 기관의 동반 순매수세가 복합적으로 작용한 결과입니다.25

V. 단기 트레이딩 전략 및 수급 분석

A. 향후 1주일 주가 밴드 예측

• 예상 저점: 20,500 원. 최근 급등 이후 형성된 단기 지지선이자 투자자들의 심리적 지지선으로 작용할 가능성이 높은 가격대입니다.30
• 예상 고점: 24,500 원. 최근 기록한 전고점 부근으로, 단기 차익실현 매물이 출회될 수 있는 저항 구간입니다.30

B. 투자 주체별 평균 매수 단가 추정

Table 3: 주요 투자자 그룹별 평균 매수 단가 추정

투자 주체	평균 매수 가격대 (추정)	분석
외국인	~19,500 원	최근 한 달간 순매수 기조를 유지하며 주가 상승을 견인했으나, 급등 구간에서는 매수와 매도를 반복. 이들의 평균 단가는 상승 추세의 허리 부분에 위치하여, 이 가격대까지의 조정은 건전한 눌림목으로 해석될 수 있습니다.31
기관	~20,000 원	외국인과 유사한 패턴을 보이나, 연기금 등 장기 투자 성향의 자금이 포함되어 있어 외국인 평균 단가보다 강력한 지지선 역할을 할 가능성이 있습니다.31
세력 (개인 큰손)	~18,000 원 ~ 21,000 원	이번 상승 랠리를 주도한 주체로, 1차 상승 파동의 중심 가격대에서 집중적으로 매집했을 가능성이 높습니다. 이 가격대는 이탈 시 투매를 유발할 수 있는, 반대로 강력하게 지켜져야 할 심리적 마지노선입니다.

C. 향후 1주일 동안 매수, 매도 방법

• 매수 전략: 현재 주가는 단기 과열에 대한 부담이 큰 구간으로, 추격 매수는 높은 리스크를 동반합니다. 신규 진입을 고려한다면, 주가가 20,500원 ~ 21,500원 구간까지 조정을 보일 때 분할 매수로 접근하는 것이 유효합니다. 이 구간은 이전 매물대 하단이자 주요 이평선의 지지를 기대할 수 있는 기술적으로 의미 있는 지점입니다.
• 매도 전략: 기존 보유자의 경우, 전고점인 24,500원 부근에서 저항이 확인될 때 일부 비중을 축소하여 수익을 확정하는 전략이 바람직합니다. 만약 주요 지지선인 20,000원을 강하게 하향 이탈한다면, 단기 추세 전환의 신호로 간주하고 손절 또는 비중의 대폭 축소를 고려해야 합니다.

VI. 주요 공시 및 최신 뉴스

A. 최근 6개월 주요 공시 내용

• 2025.10.02: 주식등의대량보유상황보고서(일반) - 최대주주인 윤지원 외 특수관계인의 지분 보유 현황 보고로, 안정적인 지배구조를 재확인시켜주는 공시입니다.33
• 2025.08.14: 반기보고서 (2025.06) - 2분기의 상세 실적과 재무 상태를 공시한 자료로, 1분기에 이어 견조한 성장세가 지속되고 있음을 공식적으로 증명했습니다.33
• 2025.05.15: 분기보고서 (2025.03) - 시장을 놀라게 한 1분기 '어닝 서프라이즈' 실적을 발표한 공시로, 본격적인 주가 랠리의 기폭제가 되었습니다.33
• 2025.03.11: 현금ㆍ현물배당을위한주주명부폐쇄(기준일)결정 - 주당 200원의 현금 배당을 결정하며, 꾸준한 주주환원 정책을 이어가고 있음을 보여주었습니다.30

B. 최신 핵심 뉴스 링크

1. 세진중공업, 독자 개발 액화수소 연료공급장치 '선급 기본승인' 획득 (2025.10.22)
   • https://www.sejinheavy.com/ 41
   • 내용: 차세대 수소 선박 시장에서의 기술 리더십과 미래 준비 상태를 보여주는 핵심 뉴스입니다.
2. 세진중공업 주가 장중 21%대 급등, 9거래일 연속 상승에 역대 최고가 경신 (2025.09.08)
   • (https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=410932)
   • 내용: 최근 주가 급등 현황과 시장의 뜨거운 관심을 보여주는 대표적인 뉴스입니다.
3. '고객사 다변화' 세진중공업, 삼성중 LPG 탱크 초도품 출하 (2024.05.22)
   • http://www.sejinheavy.com/sub3_0_1.asp 42
   • 내용: HD현대그룹에 대한 의존도를 낮추고 시장 지배력을 실질적으로 확대하는 중요한 이정표를 다룬 뉴스입니다.

VII. 산업 전망 및 성장 잠재력

A. 전방 산업: 조선업 전망

조선업은 명백한 호황 국면에 진입했습니다. 국내 조선 3사는 2008년 금융위기 이후 15년 만에 최대 수주잔고를 기록하며, 최소 3~4년 치의 안정적인 일감을 확보한 상태입니다.5 이는 후방 산업인 조선기자재 업체, 특히 세진중공업의 중장기 실적 가시성을 그 어느 때보다 높여주는 강력한 배경이 됩니다. 중요한 것은 수주의 '질'입니다. 현재 발주되는 선박들은 대부분 LNG, 암모니아 운반선 등 고가의 친환경 선박으로, 이는 부품 단가 상승으로 직결되어 세진중공업의 수익성을 극대화하는 요인으로 작용합니다.35

B. 신사업: 해상풍력 산업 전망

해상풍력은 세진중공업의 장기 성장 스토리를 완성할 핵심 퍼즐입니다. 글로벌 해상풍력 시장은 2035년까지 연평균 14%의 고성장이 예상되며 16, 특히 한국은 정부의 강력한 육성 의지에 힘입어 2040년 세계 4대 부유식 해상풍력 강국으로 도약할 잠재력을 지니고 있습니다.37 2026년부터는 터빈, 하부구조물 등 핵심 부품의 글로벌 공급 부족 현상이 심화될 것으로 예상되어, 기술력을 갖춘 세진중공업과 같은 제조사의 협상력은 더욱 강화될 전망입니다.38

C. 향후 수주 및 실적 추정

세진중공업의 수주 파이프라인은 견고합니다. 핵심 제품인 LPG 탱크 인도 물량은 2024년 9척에서 2025년 20척, 2026년 30척으로 폭발적인 증가가 예정되어 있습니다.2 여기에 LPG 탱크보다 수익성이 높은 LCO2, LNG BV 탱크 인도가 2025년부터 본격적으로 시작되면서 실적 성장을 가속화할 것입니다.1 Deck House 부문 역시 주력 고객사인 HD한국조선해양의 기록적인 수주잔고를 바탕으로 향후 수년간 안정적인 물량을 확보한 상태입니다.5

VIII. 종합 투자 의견 및 리스크 요인

A. 내외부적 기회 및 위협 요인

• 기회 (Opportunities):
  • 구조적 슈퍼사이클: IMO 환경 규제는 일시적 테마가 아닌, 10년 이상 지속될 수 있는 구조적 성장 동력입니다.7
  • 독점적 시장 지위: 경쟁사들의 몰락으로 형성된 공급자 우위 시장에서 독보적인 기술력과 생산 능력으로 강력한 가격 협상력을 확보했습니다.8
  • 고객사 다변화 성공: HD현대그룹 외 삼성중공업, 한화오션으로 고객 기반을 넓히며 성장의 안정성을 크게 높였습니다.8
• 위협 (Threats):
  • 원자재 가격 변동성: 선박의 핵심 원자재인 후판(강판) 가격이 급등할 경우, 원가 부담으로 작용할 수 있습니다. 다만, 현재의 강력한 협상력을 고려할 때 상당 부분 판가에 전가할 수 있을 것으로 보입니다.21
  • 중국의 추격: 중국은 정부의 전폭적인 지원 아래 조선기자재 국산화를 빠르게 추진하고 있습니다. 아직 고부가가치 제품에서는 기술 격차가 존재하지만, 장기적인 관점에서 경계를 늦출 수 없는 위협 요인입니다.23
  • 해상풍력 정책 리스크: 미국 대선 결과 등 글로벌 정치 지형의 변화는 신재생에너지 정책의 속도를 늦출 수 있으며, 이는 신사업 성장에 불확실성으로 작용할 수 있습니다.19
  • 밸류에이션 부담: 단기간에 주가가 급등하여 PER 등 밸류에이션 지표가 높아진 상태로, 시장 상황 변화에 따른 가격 조정의 위험이 상존합니다.32

B. 최종 투자 의견

• 의견: 장기적 관점의 '비중 확대(Overweight)', 단기적 관점의 '중립(Neutral)'

세진중공업은 친환경 선박 슈퍼사이클의 가장 확실한 수혜주로서, 독점적 시장 지위와 압도적인 기술력을 바탕으로 향후 3~4년간 폭발적인 실적 성장이 담보되어 있습니다. 고객사 다변화 성공과 해상풍력이라는 장기 성장 동력까지 확보한 만큼, 장기 투자자에게는 더할 나위 없이 매력적인 기업입니다.

다만, 최근 주가가 모든 증권사의 목표주가를 상회할 정도로 단기간에 급등하여 밸류에이션 부담이 커진 것은 명백한 사실입니다. 따라서 신규 투자자는 현재 가격에서 추격 매수하기보다는, 시장 조정 시 분할 매수로 접근하는 전략이 현명합니다. 기존 보유자는 장기적인 성장 스토리를 신뢰하고 보유 관점을 유지하되, 일부 비중 조절을 통해 리스크를 관리하는 지혜가 필요합니다. 세진중공업은 의심의 여지 없이 훌륭한 기업이지만, '좋은 기업'과 '좋은 가격'은 항상 일치하지 않는다는 점을 명심해야 할 시점입니다.