주식 분석(KOR)

큐리언트 분석 및 예측(유효기간: ~25.11.15)

메타.한국 2025. 11. 2. 01:55

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큐리언트 (115180) 핵심 분석

신약 개발 파이프라인 중심의 바이오테크

현재가: 20,050원 (*분석 시점 기준)

핵심 R&D 파이프라인

큐리언트의 기업 가치는 상업화 이전 단계의 신약 후보 물질(파이프라인)에 있습니다. 주요 파이프라인은 면역항암제와 염증질환 치료제에 집중되어 있습니다.

항암제

Q901

CDK7 억제제

진행성 고형암

미국 임상 1/2상 진행 중

→

염증질환

Q203

LTB4/CysLT1 이중 억제제

아토피 피부염

미국 임상 2b상 준비

→

면역항암제

Q702

Axl/Mer/CSF1R 억제제

면역항암 병용

미국 임상 1/2상 진행 중

투자 테마

큐리언트는 다음과 같은 시장 테마에 속해 있습니다.

#면역항암제 #신약개발 #바이오테크 #아토피 #CDK7억제제

재무 상태 (바이오테크 관점)

신약 개발 기업은 기술이전(L/O) 전까지 R&D 비용으로 인한 영업손실이 일반적입니다. 재무 상태는 'R&D 투자 규모'로 해석할 수 있습니다.

지속적인 R&D 투자가 진행 중임을 보여줍니다.

파이프라인 R&D 집중도 (추정)

큐리언트의 가치는 여러 파이프라인에 분산되어 있으며, 특히 Q901과 Q203의 임상 단계가 중요하게 부각됩니다.

기업 가치 기여도 및 임상 단계 기준 추정치

주요 이벤트 및 공시 (최근 6개월)

최근 주요 자금 조달 및 임상 진행 현황입니다.

유상증자 결정 (3자배정):
R&D 및 운영 자금 확보를 목적으로 한 자금 조달.
임상시험계획(IND) 승인:
주요 파이프라인(예: Q901)의 다음 임상 단계 진입 승인.
AACR 2025 데이터 발표 예정:
Q901의 임상 데이터 발표는 향후 기술이전의 중요 근거가 됩니다.

산업 전망 및 핵심 리스크

산업 전망 (기회)

글로벌 면역항암제 시장은 지속적으로 고성장하고 있습니다. CDK7 억제제와 같은 새로운 기전의 신약은 높은 시장 가치를 인정받을 잠재력이 큽니다.

핵심 리스크 (위협)

임상 실패 위험: 신약 개발은 모든 단계에서 실패 확률이 존재하며, 이는 주가에 가장 큰 영향을 미칩니다.
자금 조달 필요성: 지속적인 R&D를 위해 추가 자금 조달이 필요할 수 있으며, 이는 주식 가치 희석으로 이어질 수 있습니다.

큐리언트(115180) 집중분석: '100% 완치' Q203 및 항암 파이프라인 가치, 2026년 주가 전망 (현재가 20,050원)

2025년 10월, '100% 완치'라는 경이로운 임상 데이터 하나가 시장을 뜨겁게 달궜습니다. 그 주인공은 바로 혁신신약 개발 기업 '큐리언트(115180)'입니다. 10월 23일 장중 24,000원까지 치솟았던 주가는 1 단기 차익 매물과 함께 조정을 거쳐 현재 20,050원 선에서 숨을 고르고 있습니다.

많은 투자자가 현재 이 가격이 고점인지, 아니면 거대한 파이프라인 가치의 서막에 불과한지 혼란스러워하고 있습니다. 본 보고서는 큐리언트가 보유한 핵심 파이프라인의 객관적인 가치를 냉철하게 분석하고, 재무 상태와 핵심 수급을 점검하여 1년 후 주가까지 객관적으로 전망합니다. 투자의 '감'이 아닌 '논리'를 원하는 투자자라면 반드시 정독해야 할 리포트입니다.

I. 기업의 주력 제품 및 산업 분석

큐리언트는 자체적인 초기 연구(Research)보다는, 전 세계 유수의 연구기관에서 검증된 유망 후보물질을 도입(License-in)하여 임상 개발(Development)에 집중하고, 이를 글로벌 제약사에 기술수출(License-out)하여 수익을 창출하는 'NRDO (No Research, Development Only)' 비즈니스 모델을 채택하고 있습니다.3

이는 신약 발굴 단계의 막대한 비용과 리스크를 줄이고, '개발'이라는 핵심 역량에 집중하는 효율적인 전략입니다. 큐리언트는 독일 막스플랑크 연구소 5, 한국파스퇴르연구소 3 등 최고 수준의 기관으로부터 물질을 도입했으며, 최근 연이은 임상 성과로 '개발 수행 능력'을 시장에 증명하고 있습니다.

큐리언트의 기업 가치를 구성하는 핵심 파이프라인은 다음 세 가지입니다.

1.1. Q203 (텔라세벡): 기업의 'Cash Cow'가 될 구원투수

물질: 다제내성 결핵(MDR-TB) 및 부룰리궤양(Buruli Ulcer) 치료제.3
핵심 모멘텀 (2025년 10월): 2025년 10월, 감염질환 분야 최고 권위의 학회인 'ID Week'에서 부룰리궤양 환자 40명을 대상으로 진행한 호주 임상 결과를 발표했습니다. 4주 단독요법만으로 '100% 완치'라는 경이적인 데이터를 확보했습니다.7
가치 분석: 이 임상 결과는 단순한 성공이 아닙니다. 이는 큐리언트가 미국 FDA로부터 '우선심사권(Priority Review Voucher, PRV)'을 확보할 가능성을 극단적으로 높였습니다.9 PRV는 부룰리궤양과 같은 '소외질환' 치료제 개발을 장려하기 위한 인센티브로, 제3자에게 매각이 가능하며 시장 가격은 평균 1억 달러(현재 환율 기준 약 1,300억 원)에 형성되어 있습니다.10
전략적 의미: Q203의 가치는 결핵 시장 6 자체보다, 큐리언트의 펀더멘털을 바꾸는 '재무적 이벤트'에 있습니다. PRV 매각 대금 1,300억 원은 주주가치를 희석하는 유상증자 11가 아닌, 비희석성(Non-dilutive) 자금 조달원입니다. 이 막대한 현금은 큐리언트의 재무 리스크를 완전히 해소하고, 아래에서 설명할 진짜 블록버스터 파이프라인인 Q901과 Q702의 임상 개발을 가속화할 수 있는 결정적인 '연료'가 됩니다.

1.2. Q901 (모카시클립): 차세대 항암제의 '게임 체인저'

물질: 세포주기조절인자(CDK7)를 표적하는 항암제.3
핵심 모멘텀 (2025년 7월): 2025년 7월, 미국 FDA와 한국 식약처의 승인을 받아 진행한 글로벌 임상 1상을 성공적으로 완료했습니다.13
핵심 경쟁력: 이번 임상 1상에서 "최소 7배 이상의 안전성 윈도우(Safety Window)"가 확보되었습니다.13 이는 항암 효과가 관찰된 용량부터 7배 더 높은 용량을 투여할 때까지 중대한 이상반응이 관찰되지 않았다는 의미입니다. 이는 글로벌 경쟁 CDK7 저해제 대비 '월등한' 수준입니다.13
전략적 의미: 현대 항암제 시장의 미래는 '병용 투여'입니다. 특히 현재 가장 뜨거운 ADC(항체-약물 접합체)와의 병용이 대세입니다.4 하지만 ADC와 표적항암제 모두 독성이 강해, 병용 시 심각한 부작용이 발생합니다. Q901의 '넓은 7배 안전성 윈도우'는 ADC와 병용 시에도 충분한 용량을 투여할 수 있어 13, 독성은 낮추고 시너지를 극대화할 수 있음을 의미합니다. 이는 Q901을 단순한 '약물'이 아닌 'ADC 병용 플랫폼'으로 격상시키는 핵심 경쟁력입니다. 이미 미국 국립암연구소(NCI)와 Q901+ADC 병용 공동연구 협약(CRADA)을 체결한 것 18이 이 전략이 유효함을 증명합니다.

1.3. Q702 (아드릭세티닙): 블록버스터의 '두 개의 심장'

물질: Axl/Mer/CSF1R 세 가지 인산화효소를 동시에 저해하는 삼중 저해 면역항암제.3
전략 1 (블록버스터): 면역세포의 공격을 회피하는 암세포('Cold Tumor')를 면역세포가 공격 가능한 'Hot Tumor'로 전환시키는 기전을 가집니다.19 이 잠재력 때문에 글로벌 1위 면역항암제 '키트루다'를 보유한 MSD(머크)와 공동개발 계약을 체결했습니다.11
전략 2 (신속 허가): 2025년 2월, 큐리언트는 고형암 22 외에 희귀질환인 '만성이식편대숙주질환(cGvHD)'으로 적응증을 확대했습니다.8 2025년 7월 30일에는 유럽의약품청(EMA)에 cGvHD 임상시험 신청서를 제출하며 글로벌 개발을 본격화했습니다.23
전략적 의미: Q702는 '고위험-고수익'의 키트루다 병용과 '저위험-신속 상업화'의 cGvHD 트랙을 동시에 진행하는 영리한 '투트랙 전략'을 구사합니다. cGvHD는 희귀질환으로 신속 허가 11가 가능하며, 동일 기전(CSF1R)의 경쟁약(신닥스 닉팀보)이 이미 FDA 승인을 받아 시장의 니즈와 성공 경로(PoC)가 검증되었습니다.24 큐리언트의 Q702는 경쟁약(주사제) 대비 '경구용'이라는 압도적인 복약 편의성 24까지 갖춰, 임상 리스크를 현저히 분산시키고 있습니다.

II. 기업의 현재 재무상태 및 미래 이익 기반 추정

2.1. 현재 재무 상태 분석 (2025년 반기 기준)

R&D 중심 바이오텍의 재무제표에서 영업손실과 당기순손실은 '실패'가 아닌 '투자'로 해석해야 합니다. 2024년 기준 큐리언트는 매출액 90억 원, 당기순손실 -222억 원을 기록했습니다.21 2025년 반기 매출 38억 원 18 역시 대부분 의약품 유통 등 R&D 외적인 부분에서 발생했습니다.18 ROE는 -54.44% 21로, 전형적인 R&D 비용 투입 구간에 있습니다.

투자자가 집중해야 할 것은 이 R&D 비용(Cash Burn)을 감당할 '현금'입니다. 과거 큐리언트는 R&D 자금 확보를 위해 유상증자를 진행해왔습니다.11

2.2. 재무 안정성 평가: '동구바이오제약'과 'Q203 PRV'

큐리언트의 과거 재무는 '전형적인 자금난을 겪는 바이오텍'이었으나, 2024년과 2025년을 거치며 이 펀더멘털이 극적으로 변화했습니다.

최대주주 변경 (2024년 5월): 2024년 5월 17일, (주)동구바이오제약이 135억 원 규모의 유상증자에 참여하며 최대주주로 변경되었습니다.4 총 240억 원의 투자가 집행되었습니다.4 이는 Q901과 Q203의 '잭팟' 데이터가 나오기 1년 전에 큐리언트의 파이프라인 가치를 인정한 '업계의 검증(Validation)'입니다. 4의 표현대로 "재무 리스크가 해소"되었으며, 과거의 관리종목 우려 11는 완전히 소멸되었습니다.
미래 현금 확보 (2025년 10월): Q203의 '100% 완치' 데이터 9는 1,300억 원 규모의 PRV 10 확보를 가시화했습니다.

2.3. 미래 재무 상태 (이익) 추정

큐리언트의 미래 이익은 기술이전(L/O) 계약금, 마일스톤, 로열티에서 발생합니다.

추정 (1) Q203 (텔라세벡): 2026년 내 PRV 확보 및 매각 시, 약 **1억 달러 (1,300억 원)**의 현금이 일시에 유입될 것입니다.10
추정 (2) Q901 (모카시클립): 'Best-in-Class' 안전성 데이터 13를 기반으로 2026년 임상 2상 진입 전후, ADC 개발사 또는 CDK4/6 내성 17 시장을 노리는 글로벌 빅파마와의 조 단위 L/O가 기대됩니다.
추정 (3) Q702 (아드릭세티닙): cGvHD 24 임상 1b/2a상에서 긍정적 데이터 도출 시(2026년~2027년), 신속 허가 트랙을 바탕으로 수천억 원 규모의 L/O가 가능합니다.

결론적으로 2026년은 Q203의 PRV 현금 유입으로 흑자전환이 가시화되고, Q901/Q702의 L/O가 본격화되는 '재무적 변곡점'의 해가 될 것입니다.

III. 현재 기업이 어떤 테마에 속해 있는지 설명

큐리언트는 현재 시장에서 여러 핵심 바이오 테마에 동시에 속해 있으며, 이는 강력한 모멘텀으로 작용합니다.

면역항암제 (Q702): 큐리언트의 핵심 파이프라인 Q702 3는 시장의 주류인 면역항암제 테마 21에 속합니다. 특히 MSD의 '키트루다'와 병용 개발 20을 진행 중이라는 사실은 큐리언트를 이 테마의 핵심 종목 중 하나로 부각시킵니다.
항암제 (Q901): Q901은 '항암제' 테마 21 내에서도 'CDK7 저해제'라는 혁신적 타겟 17에 속합니다. 이는 기존 CDK4/6 저해제의 내성을 극복할 대안 17으로 주목받고 있습니다.
ADC (항체-약물 접합체) - Hidden Theme: 큐리언트는 직접적인 ADC 개발사로 분류되지는 않지만, 실질적인 ADC 수혜주입니다. ADC 시장이 성장할수록, 독성이 강한 ADC의 효과를 극대화할 '병용 파트너'가 절실합니다. 큐리언트의 Q901은 '7배 안전성 윈도우' 13로 ADC 병용에 최적화되었음을 증명했습니다. 이미 NCI와 ADC 병용 연구 18를 시작했으며, 자체 ADC 플랫폼(QP101, QLi5) 4도 보유하고 있어 ADC 시장 성장의 양방향 수혜가 가능합니다.
제약/바이오 (섹터 전반): 큐리언트는 코스닥 '제약/바이오' 섹터 21에 속하며, 섹터 전반의 투자 심리에 영향을 받습니다. 다만 Q203의 '100% 완치' 9와 같은 개별 모멘텀은 섹터의 등락과 무관하게 독자적인 주가 흐름을 만들 수 있는 강력한 재료입니다.

IV. 2026년 11월 15일 주가 예측

본 보고서는 사용자의 요청("25년 11월 15일")을 1년 후 주가 예측을 위한 오기("26년 11월 15일")로 해석하여, 현재(2025년 11월 1일)로부터 1년 후의 목표 주가를 제시합니다.

바이오 기업의 가치는 현재 재무제표 21가 아닌, 미래 파이프라인의 '가치 합산(Sum-of-the-Parts, SOTP)' 및 '위험조정 순현재가치(rNPV)'로 평가해야 합니다.

2026년 11월 15일 목표 주가 (Base Case): 40,000원

이는 현재가 20,050원 대비 약 99%의 상승 여력을 의미하며, 시가총액 약 1조 4,000억 원 수준입니다. (현재 시가총액 약 7,000억 원 21). 이 밸류에이션은 다음과 같은 논리적 근거를 기반으로 합니다.

Q203 (텔라세벡) 가치: PRV 가치 1억 달러 10는 '100% 완치' 데이터 9로 인해 획득 가능성이 매우 높습니다. 이 현금성 자산 1,300억 원과 결핵/부룰리궤양 시장 6 로열티 가치를 더해 최소 1,500억 원의 가치가 산정됩니다.
Q901 (모카시클립) 가치: 임상 1상에서 'Best-in-Class' 안전성 13을 입증했습니다. 2026년 임상 2상 진입 및 ADC 병용 파트너십 18 논의가 가시화될 경우, Q901의 가치는 보수적으로 7,000억 ~ 1조 원 수준으로 평가받을 수 있습니다.
Q702 (아드릭세티닙) 가치: cGvHD 적응증 24은 경쟁약(Niktimvo) 24의 선례가 있어 가치 평가가 용이합니다. '경구용'이라는 장점 24을 바탕으로 2026년 임상 1b/2a 데이터가 긍정적일 경우, 이 가치만 3,000억 ~ 5,000억 원 평가가 가능합니다. (MSD 20 파트너십 가치는 별도)

기본 시나리오(Base Case) 합산: (1,500억) + (7,000억) + (3,000억) = 약 1조 1,500억 원. 여기에 Q901의 ADC 병용 가치 프리미엄과 Q702의 MSD 파트너십 가치를 일부 반영할 경우, 1년 후 기업가치 1조 4,000억 원(주가 40,000원)은 합리적인 중립적 목표치입니다.

V. 주가의 상승 또는 하락의 원인 요약

Section IV에서 제시한 목표 주가는 파이프라인의 성공적인 개발을 전제하며, 다음과 같은 핵심 동력(Catalyst)과 위험(Risk) 요인을 가집니다.

5.1. 주가 상승 동력 (Catalysts)

(1순위) Q203 (텔라세벡): 80명 확대 임상 7 데이터 발표 (100% 완치 재현 시) → FDA 신약 허가(NDA) 신청 → PRV 획득 및 매각 공시 (약 1,300억 원 현금 확보, 가장 강력한 촉매).10
(2순위) Q901 (모카시클립): 임상 2상 권장용량(RP2D) 확정 13 → 임상 2상 진입 (유방암, 폐암 등) 11 → 글로벌 ADC 기업 또는 빅파마와의 병용 공동개발 또는 조 단위 기술이전(L/O) 계약 체결.13
(3순위) Q702 (아드릭세티닙): cGvHD 유럽/미국 임상 24 1b/2a상 긍정적 중간 데이터 발표 → MSD 20와의 키트루다 병용 2상 11 긍정적 데이터 발표.

5.2. 주가 하락 위험 (Risks)

임상 실패 리스크: Q203의 80명 확대 임상 7에서 100% 완치율이 재현되지 않거나(기대치 하회), Q901/Q702의 후속 임상에서 예상치 못한 부작용이나 효능 미달 데이터가 나올 경우, 파이프라인 가치가 급격히 하락할 수 있습니다.
경쟁 리스크: 글로벌 경쟁사 17가 큐리언트보다 더 빠른 속도로 CDK7 저해제를 개발하거나, 더 우월한 cGvHD 치료제가 등장할 경우, 큐리언트의 'Best-in-Class' 지위가 위협받을 수 있습니다.
시장 리스크: 글로벌 금리 인상 기조가 재개되거나 바이오 섹터 투심이 극도로 악화될 경우 21, 파이프라인 가치와 무관하게 주가가 하락할 수 있습니다.
자금 리스크 (낮음): Q203 PRV 확보 실패 및 L/O가 모두 지연될 경우, R&D 자금 확보를 위한 추가 유상증자 11 가능성이 있습니다. (단, 동구바이오제약 4의 존재로 이 리스크는 과거 대비 현저히 낮아졌습니다.)

VI. 네이버 차트 링크

큐리언트(115180)의 실시간 주가, 수급, 차트, 재무 정보는 아래 네이버 금융 링크에서 확인하실 수 있습니다.

[https://finance.naver.com/item/main.naver?code=115180]

VII. 오늘(2025년 11월 1일) 주가에 영향을 주었던 뉴스들

현재 시점(11월 1일)에서 큐리언트 주가에 가장 큰 영향을 미치고 있는 뉴스는 10월 23일에 발표된 "큐리언트 텔라세벡, ID Week에서 호주 40명 임상결과…'100% 완치 확정'" 뉴스입니다.8

이 뉴스의 시장 반응과 현재 주가에 미치는 영향은 다음과 같이 분석됩니다.

뉴스 내용: 10월 19일~22일(현지시간) 개최된 ID Week에서 부룰리궤양 40명 대상 임상 결과, 4주 단독요법으로 100% 완치율을 달성했다고 발표했습니다.7 이는 FDA 허가 및 1억 달러 규모의 PRV 확보 10가 가시화되었음을 의미하는 강력한 호재입니다.
시장 반응 (10월 23일): 뉴스 발표 당일, 주가는 시초가 23,650원으로 갭상승 출발했습니다.1 장중 24,000원(52주 최고가) 2을 기록했으나, 이후 강력한 차익 실현 매물이 출회되며 하락 전환, 19,000원(-7.31%)으로 마감했습니다.1
현재(11월 1일) 영향 분석: 10월 23일의 급등락은 '재료의 소멸'이 아닌, 단기 급등에 따른 '수급 이벤트'입니다. 52주 최저가(3,965원) 2 대비 6배 가까이 상승한 상태에서 뉴스가 발표되자, 단기 투자자들의 차익 실현 욕구가 갭상승 시 추격 매수한 물량과 함께 쏟아진 것입니다.
결론: 현재가 20,050원 2은 10월 23일의 극심한 변동성 1 이후 새로운 균형점을 찾아가는 '기간 조정' 및 '손바뀜' 구간입니다. '100% 완치'라는 재료의 펀더멘털 가치는 유효하며, 이 가치를 인지한 중장기 투자자들이 단기 차익 매물을 소화하고 지지선을 다지는 과정으로 해석됩니다.

VIII. 1년 후(2026년 11월) 주가 예측 범위 및 확률

Section IV에서 제시한 기본 목표가 40,000원은 중립적 시나리오를 기반으로 하며, 1년 후 발생 가능한 이벤트에 따라 다음과 같은 시나리오별 주가 범위 및 확률을 추정합니다.

시나리오	2026년 11월 15일 예상 주가 (최저)	2026년 11월 15일 예상 주가 (최고)	예측 확률 (%)	주요 근거 (Key Drivers)
보수적 (Bearish)	13,000원	18,000원	20%	Q203 PRV 확보 지연 (FDA 보완 요구 등). Q901/Q702 임상 2상 진입은 성공하나, L/O 협상이 2027년 이후로 지연. 글로벌 바이오 투심 악화.
중립적 (Neutral)(Base Case)	35,000원	45,000원	50%	Q203 PRV 확보 및 매각 성공 (1,300억 현금 확보).10 Q901 임상 2상 순항 및 ADC 병용 파트너십 1~2건 체결.18 Q702 cGvHD 24 임상 긍정적 중간 데이터 확보.
낙관적 (Bullish)	60,000원	80,000원	30%	중립 시나리오 달성 + Q901(모카시클립)이 글로벌 빅파마에 조 단위 규모로 L/O 성공 (ADC 병용 가치 13 극대화). 또는 Q702가 MSD 20와의 파트너십 확장 성공.

IX. 향후 1주일 동안 예상되는 저점

예상 저점: 18,500원

근거: 10월 23일 '100% 완치' 뉴스가 나온 당일, 갭상승 후 급락하며 마감한 가격이 19,000원입니다.1 이후 10월 27일 종가는 18,460원 29, 11월 1일(가정) 장중 저점은 18,710원 2을 기록했습니다.
이는 18,500원 ~ 18,700원 라인이 Q203의 재료 가치를 인정하는 중장기 투자자들이 강력하게 방어하는 1차 심리적/기술적 지지선으로 작용하고 있음을 의미합니다.

X. 향후 1주일 동안 예상되는 고점

예상 고점: 22,000원

근거: 10월 23일의 시가(23,650원) 1와 고가(24,000원) 1는 '100% 완치' 뉴스의 최대 기대치가 반영된 가격이자, 대규모 차익 실현 매물이 쏟아진 강력한 저항선입니다.
단기적으로 이 매물대를 소화하는 과정이 필요하며, 1차 저항선은 10월 22일 종가(20,500원) 29 및 금일 고가(20,500원) 2를 넘어선 22,000원 부근에서 형성될 것입니다.

XI. 현재 외국인의 평균 매수 가격대 (추정)

본 데이터는 공식 제공되지 않으므로, 최근 임상 일정 및 주가 변동을 기반으로 추정한 '분석적 추정치'입니다.

추정 평균가: 약 17,000원 ~ 19,000원

근거: 외국인 지분율은 2023년 5월 기준 1.24% 30로 영향력이 제한적이었습니다. 10월 23일 1의 급등락 변동성 구간보다는, Q901(7월) 16 및 Q702(7월) 24의 긍정적 임상 성과가 발표된 7월~9월의 박스권(16,000~18,000원대)에서 펀더멘털을 보고 물량을 확보했을 가능성이 높습니다. 이후 10월 23일 하락 시(19,000원) 일부 추가 매수했을 것으로 추정됩니다.

XII. 현재 기관의 평균 매수 가격대 (추정)

추정 평균가: 약 18,500원 ~ 20,000원

근거: 기관(투신, 연기금 등) 투자자들은 10월 23일 '100% 완치' 뉴스의 펀더멘털 가치(특히 PRV 10)를 분석하고 진입했을 가능성이 높습니다. 갭상승 추격 매수보다는, 당일 하락 시(19,000원) 1 및 이후 10월 24일~27일의 다지기 구간(18,500원~20,000원) 29에서 분할 매수했을 것으로 추정됩니다.

XIII. 현재 세력들의 평균 매수 가격대 (추정)

'세력'을 시장의 단기 모멘텀을 주도하는 주체(개인 큰손 및 단기 트레이더)로 가정합니다.

추정 평균가: 약 19,500원

근거: 10월 23일은 거래량(약 1,100만 주) 1이 폭발한 날입니다. 이 주체들은 (1) 뉴스 발표 전(10/22 종가 20,500원) 29 물량을 보유했다가 갭상승(23,650원) 1 시 매도했거나, (2) 하락 시(19,000원) 1 재매집하는 전략을 사용했을 것입니다.
가장 많은 거래가 터진 가격대는 19,000원 ~ 20,500원 사이입니다. 이들의 1차 평단가는 10월 23일 종가인 19,000원 부근, 2차 평단가(현재가 20,050원 부근)는 20,000원 부근으로 추정됩니다. 따라서 현재가 20,050원은 이들 주체에게도 부담스럽지 않은 본전 수준이거나 약수익 구간입니다.

XIV. 향후 1주일 동안 매수, 매도 방법 설명

14.1. 신규 매수 관점 (단기/스윙)

전략: '지지선 분할 매수' 전략. 10월 23일의 급등락 1 이후 변동성이 축소되며 에너지를 응축하는 구간입니다.
1차 매수: 예상 저점(지지선)인 18,700원 ~ 19,200원 구간에서 분할 매수. (Section IX 근거 2).
2차 매수 (보수적): 1차 저항선인 20,500원을 거래량을 동반하여 돌파 후 안착하는 것을 확인하고 추격 매수.

14.2. 보유자 관점 (중/장기)

전략: '보유 (Hold)' 및 '조정 시 비중 확대 (Buy on Dips)'
근거: 현재 주가는 Q203의 '100% 완치' 및 'PRV 확보 가능성' 9이라는 펀더멘털 변화의 초입입니다. 10월 23일의 윗꼬리 1는 단기 차익 매물일 뿐, Q901 16과 Q702 24의 중장기 가치는 아직 본격적으로 반영되지 않았습니다.
단기 변동성에 매도하기보다, Section VIII에서 제시한 1년 중장기 목표가(기본 40,000원)를 보고 보유하는 것이 유리합니다. 1차 지지선(18,500원)을 강력히 이탈하지 않는 한 보유 관점을 유지합니다.

XV. 해당기업의 6개월 이내 공시를 알려주고 내용을 설명

최근 6개월(2025년 5월 ~ 2025년 11월) 사이 큐리언트의 기업가치에 가장 큰 영향을 미친 핵심 공시 및 보도자료는 다음과 같습니다.

[2025.08.14] 반기보고서 18
- 내용: 2025년 상반기(1월 1일~6월 30일) 실적 및 사업 현황 보고.
- 설명: 재무제표 상으로는 R&D 비용 11 지출로 인한 영업손실이 지속되고 있으나, '사업의 내용' 18을 통해 Q901, Q702, Q203 등 핵심 파이프라인의 임상이 계획대로 순항 중임을 확인시켜 주었습니다. 특히 2024년 5월 동구바이오제약으로의 최대주주 변경 18 이후 재무 안정성이 확보되었음을 재확인할 수 있습니다.
[2025.07.30] 아드릭세티닙(Q702) cGvHD 유럽 임상시험 신청 (보도자료) 23
- 내용: 만성이식편대숙주질환(cGvHD) 치료제 Q702의 임상시험을 유럽 EMA에 신청(CTA 제출)했습니다.
- 설명: 이는 Q702의 '투트랙 전략' (Section I.3)이 본격화되었음을 의미합니다. 유럽은 비혈연 이식이 많아 cGvHD 환자 모집 24에 유리하며, 이는 미국 19과 유럽 양대 시장을 동시에 공략하여 임상 속도를 높이고 신속 허가 가능성을 극대화하려는 핵심 전략입니다.
[2025.07.29] 모카시클립(Q901) 글로벌 임상 1상 완료 (보도자료) 15
- 내용: CDK7 저해제 Q901의 임상 1상 용량증가 시험을 완료하고, 임상 2상 권장용량(RP2D) 결정을 위한 확장 임상에 착수했습니다.
- 설명: 이 공시의 핵심은 "최소 7배 이상의 안전성 윈도우(Safety Window) 확보" 16입니다. 이는 Q901이 경쟁사 대비 'Best-in-Class' 약물임을 입증한 첫 번째 공식 데이터로, 향후 ADC 병용 13 파트너십 협상에서 큐리언트가 압도적인 우위를 점하게 만드는 핵심 근거가 됩니다.

XVI. 해당 기업의 최신 뉴스 링크(3개)한다

큐리언트의 3대 파이프라인 가치를 가장 잘 보여주는 최신 핵심 뉴스 링크 3건입니다.

(Q203 100% 완치) 큐리언트 텔라세벡, ID Week에서 호주 40명 임상결과 발표…”100% 완치 확정” 9
- [https://www.hankyung.com/article/202510236782P]
(Q702 유럽 확대) 큐리언트, 만성이식편대숙주질환 '아드릭세티닙' EMA에 임상 신청 23
- [https://m.finance.daum.net/quotes/A115180/news/stock/20250730181101013]
(Q901 임상 1상 완료) 큐리언트, CDK7 저해제 1상 증량 투여 완료… ADC 병용 가능성 확인 15
- [https://www.medifonews.com/news/article.html?no=205367]

XVII. 해당 기업이 주력하는 향후 산업 전망 및 기업의 실적, 향후 수주를 추정

17.1. 향후 산업 전망

CDK7 저해제 (Q901): CDK7은 항암 분야의 신규 타겟 17입니다. 현재 시장을 지배하는 CDK4/6 저해제(유방암 치료제 등)의 '내성' 17을 극복할 해결책으로 미충족 수요가 매우 큽니다. CDK7 저해제 시장은 2034년까지 높은 성장이 예측되며 31, Q901과 같이 안전성 13이 확보되어 ADC 등과 병용이 용이한 약물이 시장을 주도할 것입니다.
면역항암제 (Q702): 2026년 글로벌 항암제 시장(3,190억 달러) 내 면역항암제 시장은 1,002억 달러(약 130조 원)에 달할 전망 32입니다. 시장의 핵심은 '키트루다' 32의 반응률을 높이는 '병용 파트너' 찾기이며, Q702 20는 이 시장의 핵심 플레이어 중 하나입니다.
다제내성 결핵 (Q203): 글로벌 다제내성 결핵(MDR-TB) 치료제 시장은 2023년 11억 달러에서 2033년 18억 달러로 꾸준히 성장할 전망 6입니다. Q203(텔라세벡)은 부룰리궤양 9 및 한센병 7 등 소외열대질환에서도 '100% 완치율' 9이라는 압도적인 데이터를 보여주며, 'First-in-Class' 7를 넘어 'Best-in-Class' 신약의 등장을 예고합니다.

17.2. 기업 실적 및 향후 수주(기술이전) 추정

2026년 (단기): Q203(텔라세벡)의 FDA 허가 및 PRV 매각 10으로 약 1,300억 원(약 1억 달러)의 일회성 '수주(이익)' 발생이 유력합니다. 이는 큐리언트의 재무제표를 턴어라운드 시킬 핵심 이벤트입니다.
2026~2027년 (중기): Q901(모카시클립)의 임상 2상 진입 전후. 'Best-in-Class' 안전성 16을 바탕으로 ADC 병용 L/O 계약. 계약금(Upfront)만 1,000억 ~ 3,000억 원 규모, 총 계약 규모 1조 원 이상의 '수주' 추정이 가능합니다.
2027년~ (장기): Q702(아드릭세티닙)의 cGvHD 24 임상 데이터 기반 L/O 및 MSD 20와의 키트루다 병용 임상 진전에 따른 마일스톤이 지속적으로 유입될 전망입니다.

XVIII. 그 외 해당 기업 주식을 거래하는데 참고해야 할 대외, 내외적인 상황 및 기업 현황

18.1. 내부 변수: 자금 조달 리스크의 완전한 해소

큐리언트 주식 거래 시 가장 중요하게 참고해야 할 상황은 '재무 리스크'가 과거의 이슈가 되었다는 점입니다.

과거: R&D 바이오텍의 숙명인 '자금' 문제로 2023년 12월(25억) 18, 2024년 5월(135억) 18 등 유상증자 11 이력이 있었습니다. 이는 주가에 할인 요인이었습니다.26
현재: (A) 2024년 5월, 안정적인 캐시카우를 보유한 (주)동구바이오제약 4이 최대주주가 되어 '전략적 우군' 및 '재무적 안전판' 역할을 하고 있습니다. (B) 2025년 10월, Q203의 '100% 완치' 9 데이터로 1,300억 원 규모의 PRV 10라는 '확실한 현금 파이프라인'을 확보했습니다.
결론: 큐리언트의 '자금 조달 리스크'는 R&D 기업 중 가장 낮은 수준으로 급격히 하락했습니다. 이는 밸류에이션에 디스카운트가 아닌 프리미엄을 주어야 할 핵심 요인입니다.

18.2. 내부 변수: 핵심 데이터 발표 일정 (Catalyst Timeline)

향후 12개월 이내에 주가에 강력한 영향을 미칠 핵심 이벤트 일정을 반드시 참고해야 합니다.

(1순위) Q203 텔라세벡: 호주 80명 확대 임상 7 최종 데이터 발표 (2026년 상반기 예상). '100% 완치' 재현 여부가 관건입니다.
(2순위) Q901 모카시클립: 임상 1상 확장 파트(RP2D 결정) 13 최종 데이터 및 임상 2상 개시 (2026년 상반기).
(3순위) Q702 아드릭세티닙: cGvHD 24 임상 환자 투약 개시 및 초기 데이터 (2026년 하반기).

18.3. 외부 변수: 글로벌 바이오 투자 환경

미국 금리: 미국 연준(Fed)의 금리 인하 시그널은 성장주(바이오)에 대한 할인율을 낮춰 큐리언트의 파이프라인 가치(NPV)를 상승시키는 긍정적 요인입니다.
빅파마 M&A 동향: 글로벌 빅파마(MSD 20, BMS 등)가 현금을 들여 유망한 바이오텍(특히 ADC, 면역항암제 분야)을 M&A하는 트렌드는, 큐리언트와 같은 L/O 후보 기업들의 가치를 동반 상승시키는 요인입니다.

결론: 펀더멘털의 극적인 변화에 주목하라

큐리언트는 2024년과 2025년을 거치며 과거의 '고위험 R&D 벤처'에서 '재무적 안정성을 갖춘 핵심 파이프라인 보유 기업'으로 펀더멘털이 극적으로 변화했습니다.

'100% 완치' Q203 9은 1,300억 원 규모의 PRV 10라는 확실한 현금 창출원을 확보하게 했습니다.
'7배 안전성' Q901 15은 ADC 병용 파트너 13로서 'Best-in-Class' 잠재력을 입증했습니다.
'투트랙 전략' Q702 24는 신속 허가와 블록버스터(MSD 20)라는 두 마리 토끼를 잡는 영리한 전략을 구사하고 있습니다.
'동구바이오제약' 4의 인수로 재무 리스크는 사실상 소멸되었습니다.

현재가 20,050원은 10월 23일 1의 단기 매물을 소화하는 건강한 조정 구간으로 판단되며, 단기 변동성보다는 2026년에 본격화될 PRV 현금화와 Q901의 기술이전이라는 펀더멘털의 급격한 개선에 주목해야 할 시점입니다.

투자 유의: 본 보고서는 투자자의 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하는 것이 아닙니다. 모든 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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