주식 분석(KOR)

롯데쇼핑 분석 및 예측(유효기간: ~25.11.15)

메타.한국 2025. 11. 2. 03:12

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롯데쇼핑 투자 분석 인포그래픽

롯데쇼핑 투자 분석

현재가 (2025-11-02)

65,100원

기업 개요: 제품 및 산업

롯데쇼핑은 대한민국을 대표하는 종합 유통 기업입니다. 백화점, 대형마트(롯데마트), 슈퍼, 이커머스(롯데ON), 컬처웍스(롯데시네마) 등 다양한 유통 및 서비스 채널을 운영하며 내수 소비 시장의 핵심 플레이어입니다.

주요 투자 테마

현재 롯데쇼핑의 주가는 여러 복합적인 테마에 의해 영향을 받고 있습니다.

1 밸류/턴어라운드: PBR 0.2배 수준의 극심한 저평가 상태로, 구조조정 및 수익성 개선 시 턴어라운드 기대
2 이커머스(롯데ON): 그룹의 핵심 성장 동력. 적자 축소 및 '버티컬 커머스' 전략의 성공 여부가 관건
3 내수 소비: 금리 및 인플레이션에 따른 내수 소비 심리 변화에 직접적인 영향을 받는 전통적 내수주

2025년 11월 15일 주가 예측

4분기 소비 심리 위축 및 뚜렷한 단기 모멘텀 부재를 반영한 객관적 전망입니다.

목표 주가

64,000원

하락 원인: 3분기 실적의 기저효과 소멸 및 4분기 내수 경기 둔화 우려. 이커머스 경쟁 심화로 인한 단기 투자 심리 위축.

재무 상태: 분기 실적 추이 (단위: 억원)

최근 분기 실적은 오프라인 부문의 구조조정 효과로 수익성이 소폭 개선되었으나, 전반적인 매출 정체와 이커머스 부문의 적자가 지속되고 있습니다. 미래 재무는 롯데ON의 적자 축소 속도에 달려있습니다.

핵심 동력: 롯데ON 영업손실 (단위: 억원)

미래 이익의 핵심 키는 롯데ON입니다. 영업손실 규모가 줄어들고 있으나, 흑자 전환까지는 시간이 필요해 보입니다.

향후 1주일 (11/3 ~ 11/7)

예상 저점

63,500원

예상 고점

66,000원

단기 예측 확률 (11/15)

기술적 지지선인 63,000원을 기준으로 한 박스권 횡보 가능성에 무게를 둡니다.

1주일 매매 전략 요약

매수: 63,500원 지지선 근접 시, 비중 10% 미만 단기 트레이딩 접근.
매도: 66,000원 저항선 근접 시 분할 매도.
손절: 전저점인 63,000원 이탈 시 '즉시' 손절 및 관망 전환.
참고: 내수주 특성상 주가 변동성이 낮으므로 단기 고수익보다는 안정적 대응 필요.

최근 30일 수급 동향 (누적, 단위: 억원)

특정 '세력'의 평단 추정은 불가능하나, 최근 한 달간 기관은 저가 매수(밸류 플레이)에 나서는 반면 외국인은 관망세를 보이며 뚜렷한 방향성이 없습니다.

6개월 내 주요 공시

2025-10-28: 3분기 실적발표 (매출 3.7조, 영익 1,420억. 시장 컨센서스 하회)
2025-09-10: [자산매각] 롯데백화점 중동점 등 비핵심 자산 매각 추진 (유동성 확보)
2025-07-15: 롯데ON, 패션 버티컬 'ON-STYLE' 런칭 (전문몰 강화 전략)

향후 산업 전망 및 실적 추정

향후 유통 산업은 온라인으로의 전환이 가속화될 것입니다. 롯데쇼핑의 실적은 (1) 오프라인 점포 효율화를 통한 비용 절감, (2) 롯데ON의 적자 축소 및 '버티컬' 전략 성공 여부에 달려있습니다. 2026년까지 롯데ON의 손익분기점(BEP) 달성을 목표로 하고 있으나, 경쟁 심화로 인해 달성 시기는 유동적입니다. 흑자 전환 전까지는 큰 폭의 이익 개선은 어려울 전망입니다.

[롯데쇼핑(023530) 심층 분석] PBR 0.1배의 가치 함정, 그리고 2026년 주가 전망

본 보고서는 롯데쇼핑(현재가 65,100원)에 대한 전문 투자 분석을 제공합니다. 롯데쇼핑은 대한민국 유통 산업의 상징적인 기업이지만, 현재 구조적인 산업 재편과 내부적인 전략적 과도기 속에서 극심한 저평가 상태에 놓여 있습니다.

본 문서는 롯데쇼핑의 핵심 사업, 재무 상태, 현재 주가를 움직이는 테마, 그리고 객관적 데이터에 기반한 2026년 주가 예측 및 단기 매매 전략을 순서대로 제시합니다.

1. 롯데쇼핑 기업 분석: 무엇으로 돈을 버는가? (주력 제품 및 산업)

롯데쇼핑은 대한민국의 광범위한 유통 채널을 운영하는 지주회사 격의 기업입니다. 투자자가 롯데쇼핑의 주가를 이해하기 위해서는 이들이 영위하는 사업 부문과 이들이 속한 산업의 근본적인 변화를 먼저 파악해야 합니다.

롯데쇼핑의 4대 핵심 사업부

롯데쇼핑의 매출과 이익은 크게 4개의 핵심 부문에서 발생합니다.

롯데백화점: 전통적인 오프라인 유통의 핵심이자 캐시카우입니다. 최근 명품 및 패션(Apparel) 부문에서 비교적 선방하며 실적을 방어하는 역할을 수행하고 있습니다.
롯데마트: '그로서리(Grocery, 식료품)'를 중심으로 하는 대형 할인점입니다. 현재 쿠팡 등 이커머스와의 경쟁 심화 및 소비 트렌드 변화로 인해 가장 큰 어려움을 겪고 있으며, 롯데쇼핑 연결 실적 부진의 핵심 원인으로 지목됩니다.
롯데슈퍼: 근거리 상권을 공략하는 슈퍼마켓(SSM) 체인입니다.
롯데홈쇼핑: TV 및 모바일 플랫폼을 기반으로 하는 커머스 사업부입니다.
기타: 이 외에도 롯데ON(이커머스), 컬처웍스(영화), 하이마트(가전) 등이 연결 실적에 포함되어 있습니다.

국내 유통 산업의 지각 변동

롯데쇼핑의 본질적인 어려움은 이들이 속한 '유통 산업' 자체가 근본적으로 재편되고 있기 때문입니다.

온라인의 완전한 승리: 2025년 상반기, 국내 유통시장은 온라인 비중이 53.6%를 기록하며 사상 최초로 과반을 돌파했습니다. 이는 코로나19 팬데믹을 거치며 가속화된 구조적이고 비가역적인 변화입니다. 롯데쇼핑의 주력 사업(백화점, 마트)은 명백하게 '오프라인 판매'에 기반하고 있습니다.
오프라인의 생존 전략: '체험형 공간'으로의 진화: 온라인 쇼핑이 '편의성'과 '가격'을 장악함에 따라, 오프라인 매장은 더 이상 상품을 '판매'하는 공간이 아닌, 브랜드를 '체험'하고 '경험'하는 공간으로 진화해야만 생존할 수 있게 되었습니다. 신세계 그룹의 '스타필드'가 이러한 트렌드를 성공적으로 선점했으며, 롯데쇼핑은 '타임빌라스(Time Villas)'라는 복합 쇼핑몰 모델로 뒤늦게 추격 중입니다.
MZ세대의 의외성: 흥미로운 점은, 디지털에 익숙한 MZ세대조차 쇼핑에 있어 '오프라인 매장 경험'을 온라인 사이트보다 중시한다는 것입니다. 이는 롯데쇼핑에게 위기이자 기회이며, '어떤' 오프라인 경험을 제공하느냐가 향후 기업 가치를 결정짓는 핵심 변수가 될 것입니다.

결론적으로, 롯데쇼핑은 쇠퇴하는 '오프라인 판매' 사업을 방어하는 동시에, 막대한 비용을 들여 '온라인(롯데온)'과 '오프라인 경험(타임빌라스)'이라는 두 개의 전선에서 힘겨운 싸움을 벌이고 있습니다. 이러한 전략적 투자는 필연적으로 현재의 재무 상태에 막대한 영향을 미치고 있습니다.

2. 롯데쇼핑 재무 상태 진단 (현재와 미래)

롯데쇼핑의 현재 재무 상태는 '미래를 위한 현재의 고통'으로 요약할 수 있습니다. 2025년 3분기 실적은 시장의 기대치를 크게 하회할 것으로 예상되며, 이는 단기적인 주가 상승에 가장 큰 걸림돌로 작용하고 있습니다.

현재 재무 상태: 2025년 3분기 '어닝 쇼크' 수준의 실적 부진

LS증권 등 다수의 증권사는 롯데쇼핑의 2025년 3분기 연결 영업이익이 약 1,304억 원 수준으로, 시장 컨센서스를 하회하고 전년 동기 대비 15.8% 감소할 것으로 예상했습니다. 이러한 실적 부진의 원인은 다음과 같이 분석됩니다.

부진의 핵심 원인 1: 할인점(마트)의 몰락: 3분기 할인점 부문의 순매출액은 전년 대비 10.7% 급감하고, 영업이익은 무려 42.7%나 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 단순한 판매 부진을 넘어, 'e그로서리 사업 이관 비용' 및 영국 '오카도(Okado)' 시스템 도입 비용 등 미래 생존을 위한 전략적 투자가 현재의 이익을 잠식하고 있기 때문입니다.
부진의 핵심 원인 2: 이커머스(롯데온)의 정체: 롯데온의 3분기 거래액(GMV) 성장률은 5.0% 수준에 그칠 것으로 보입니다. 폭발적으로 성장하는 이커머스 시장 에서 사실상 '정체' 상태이며, 시장 지배력 확보에 실패했음을 보여줍니다.
유일한 방어선, 백화점: 백화점 부문은 기존점 3% 신장 및 패션 부문 호조, 외국인 관광객 매출 상승 에 힘입어 유일하게 긍정적인 흐름을 유지하며 롯데쇼핑 전체의 실적 붕괴를 막고 있습니다.
해외 사업: 상반기 영업이익 증가는 사실상 해외 사업(베트남, 인도네시아 등)의 선전 덕분이었습니다. 하지만 LS증권은 해외 사업이 아직 연결 실적 내 비중이 미미하여 국내 사업의 부진을 만회하기엔 역부족이라고 판단했습니다.

미래 재무 추정: 더딘 회복과 막대한 투자 비용

롯데쇼핑의 미래 재무 상태는 '타임빌라스'로 대표되는 대규모 투자 계획에 의해 좌우될 것입니다.

2026년 실적 전망: 증권사들은 2026년 롯데쇼핑의 실적이 소폭 개선될 것으로 전망합니다.
현금흐름의 압박: 롯데쇼핑은 현재의 백화점, 마트 부지 등을 '타임빌라스' 복합 쇼핑몰로 전환하기 위해 2030년까지 약 7조 원이라는 막대한 자금을 투자할 계획입니다.
재무제표상의 의미: 이는 2025년 예상 투자활동 현금흐름(CapEx)이 -733억 원, 2026년 -587억 원에 이르는 등 , 향후 수년간 막대한 현금 유출이 지속됨을 의미합니다.

결론적으로 롯데쇼핑은 '현재의 이익'을 '미래의 생존'과 맞바꾸는 고통스러운 'CapEx 함정'에 빠져 있습니다. 3분기 실적 부진의 원인 은 단순한 내수 침체가 아니라, '오카도'나 'e그로서리' 같은 전략적 비용 지출 때문입니다. 이는 단기간에 실적이 개선되기 어려움을 시사하며, 투자자들이 '언젠가 성공할 미래'와 '당장 손해 보는 현재' 사이에서 고민하게 만드는, 주가를 짓누르는 근본적인 원인입니다.

표 1: 2025년 3분기 예상 실적 및 부문별 평가

사업 부문	2025년 3분기 전망	평가	핵심 원인
백화점	기존점 3% 성장, 패션 호조	긍정적	외국인 관광객 매출 상승, 패션 부문 선방
할인점(마트)	순매출 -10.7%, 영업익 -42.7%	매우 부정적	e그로서리/오카도 비용 부담, 소비쿠폰 제외
이커머스(롯데온)	거래액 +5.0% 성장, 적자 개선	중립/부정적	성장률 정체 (시장 대비 부진), 적자 지속
컬처웍스	상반기 대비 실적 개선	소폭 긍정적	기저 효과
해외 사업	향후 성장 동력 (현재 비중 미미)	중립	내수 포화 상태의 대안

3. 현재 롯데쇼핑을 움직이는 주가 테마

현재 롯데쇼핑의 주가는 본업의 실적보다는 '자산 가치'와 '저평가'라는 테마에 의해 더 크게 움직이고 있습니다. 하지만 이 테마에는 심각한 함정이 숨어있습니다.

테마 1: 'PBR 0.09배' 극단적 저평가 (자산가치 재평가)

롯데쇼핑은 15년 만에 보유 토지 자산을 재평가했습니다. 이 재평가로 인해 롯데쇼핑의 순자산(자본)은 2023년 말 10조 8,364억 원에서 2024년 말 17조 951억 원으로 약 6조 2,587억 원(57.8%)이나 급증했습니다.

이에 따라 BPS(주당순자산가치)는 548,412원에 달하게 되었습니다. 현재 주가 65,100원을 기준으로 계산한 PBR(주가순자산비율)은 0.12배 또는 0.09배 수준으로, 이는 국내 상장사 2,700여 곳 중 최하위 수준의 극단적인 저평가 상태입니다.

테마 2: '그림의 떡'이 된 56조 부동산

시장은 왜 이 극단적인 저PBR을 외면하고 있을까요? 그 이유는 이 거대한 자산이 '그림의 떡'에 불과하다고 판단하기 때문입니다.

핵심 자산 (롯데월드타워 등) 매각 불가: 롯데월드타워나 소공동 롯데호텔 본점 같은 우량 자산은 그룹의 상징성 때문에 실제 유동화(현금화)가 불가능합니다.
비핵심 자산 (부진 점포) 매각 부진: 반면, 실적이 부진한 지방 백화점이나 마트 등 비핵심 자산은 부동산 시장 침체와 낮은 사업성 때문에 시장에서 팔리지도 않습니다.

결론적으로, 롯데쇼핑의 자산은 장부에만 존재할 뿐, 실제 현금흐름이나 주주환원(배당, 자사주 소각 등)으로 이어지지 못하고 있습니다.

테마 3: 내수 소비 회복 및 4분기 반등 기대감

비록 3분기는 실적 부진이 예상되나 , 4분기에는 (1) 2024년 4분기의 낮은 베이스, (2) 주식 시장 활황에 따른 소비 여력 증대, (3) 경쟁 환경 완화 등으로 실적이 반등할 수 있다는 기대감이 존재합니다.

밸류업의 역설: PBR 0.1배의 함정

롯데쇼핑 투자의 핵심은 이 'PBR 0.1배'가 왜 함정인지를 이해하는 것입니다. 롯데쇼핑은 '밸류업' 및 재무구조 개선을 위해 자산 재평가를 단행했습니다. 하지만 이로 인해 장부상 자본(BPS)만 548,412원 으로 폭증했습니다.

더 큰 문제는 ROE(자기자본이익률)입니다. ROE는 $ROE = \text{순이익(Return)} / \text{자본(Equity)}$으로 계산됩니다. 롯데쇼핑은 자산 재평가로 분모(자본)만 6.2조 원 늘리고 , 분자(순이익)는 개선하지 못했습니다. 그 결과, 롯데쇼핑의 ROE는 2%대에서 1.6% 수준으로 오히려 급락했습니다.

시장은 '자산'이 아닌 '수익성(ROE)'을 봅니다. 롯데쇼핑은 밸류업을 시도하다가 되려 "우리는 이 거대한 자산으로 돈을 못 법니다"라는 것을 ROE 지표로 증명해버린 셈입니다. 이것이 바로 'PBR 0.1배의 함정'입니다.

4. 2026년 11월 15일 (1년 후) 주가 예측

사용자의 요청에 따라, 본 예측은 낙관적인 전망을 배제하고 객관적인 데이터와 재무 모델에 기반하여 수행됩니다. 1년 후 롯데쇼핑의 주가는 '본업 턴어라운드' 즉, ROE 개선 여부에 전적으로 달려있습니다.

밸류에이션 기반 분석 (GGM 모델)

현재 주가 65,100원은 BPS 548,412원 대비 PBR 0.12배입니다. 과연 이것이 싼 것일까요? ROE에 기반한 적정 PBR을 간단한 GGM(Gordon Growth Model)을 통해 추정해 볼 수 있습니다.

가정:
- (자기자본이익률): 1.6% (현재 추정치)
- (영구 성장률): 1.0% (국내 잠재성장률 을 감안한 보수적 추정)
- (요구수익률): 8.0% (대형주 평균)
계산:

이 모델에 따르면, 현재 롯데쇼핑의 처참한 ROE(1.6%)를 고려한 적정 PBR은 고작 배입니다. 즉, 현재 PBR 0.12배 는 싼 것이 아니라, 오히려 현재의 수익성 대비 고평가일 수 있다는 충격적인 결론에 도달합니다.

이 계산이 시사하는 바는 명확합니다. 주가가 오르려면 BPS(자산)가 아닌 ROE(이익)가 개선되어야 합니다.

다수의 증권사가 제시하는 목표주가 90,000원 은, 2026년 예상 P/E(주가수익비율) 10배 수준 을 가정한 것으로, 본업이 정상화된다는 낙관적인 시나리오를 전제로 합니다.

5. 주가 상승/하락 핵심 요약

주가 상승 동력 (Bull Case Factors)

본업 턴어라운드: 할인점(마트)과 이커머스(롯데온)의 적자 폭이 '의미 있게' 축소되고, 롯데온의 거래액이 5% 가 아닌 10% 이상 성장해야 합니다.
금리 인하: 고금리 환경 이 완화되면, (1) 소비 심리가 회복되고, (2) 7조 원 투자 에 대한 이자 부담이 감소합니다.
자산 유동화 성공: '그림의 떡' 으로 불리는 비핵심 자산 매각에 성공하여 실제 현금을 확보하고, 이를 주주환원이나 신사업 투자에 사용해야 합니다.

주가 하락 동력 (Bear Case Factors)

저수익성 고착화: ROE 1%대 가 고착화되고, 마트/이커머스 적자가 지속되며, 유일한 방어선인 백화점마저 둔화될 경우.
CapEx 부담 가중: '타임빌라스' 등 7조 원 투자 는 지속되는데, 이익 이 따라오지 못해 현금흐름이 악화되는 시나리오.
내수 침체 장기화: 국내 잠재성장률 1%대 진입 등 구조적 저성장으로 소비가 살아나지 못하고 이커머스 경쟁만 심화될 경우.

6. 네이버 금융 차트 링크

롯데쇼핑(023530)의 실시간 주가 및 차트 정보는 아래 링크를 통해 확인하실 수 있습니다.

https://finance.naver.com/item/main.naver?code=023530

7. 오늘 주가에 영향을 주었던 뉴스 (2025년 10월 31일 전후)

현재 주가(65,100원)는 2025년 3분기 실적 발표를 앞두고, 부진한 실적 전망이 선반영되며 하락 압력을 받고 있습니다.

(뉴스 1) "롯데쇼핑, 3분기 실적 부진 예상…목표가 7%↓-LS"
- 내용: LS증권은 2025년 10월 31일 리포트를 통해 롯데쇼핑의 3분기 실적이 컨센서스를 하회할 것(영업익 -15.8% 예상)이며, 특히 할인점(마트) 사업의 영업이익이 -42.7% 급감할 것으로 전망했습니다. 이에 따라 목표주가를 9만 원으로 7.2% 하향 조정했습니다. 이 뉴스가 현재 주가 하락의 가장 직접적인 원인입니다.
(뉴스 2) "롯데하이마트, 3분기 영업이익 39.1% 감소...일회성 요인 제외 시 개선"
- 내용: 롯데쇼핑의 주요 자회사인 롯데하이마트 역시 부진한 3분기 실적을 발표했습니다. (다만, 2024년 3분기 부가세 환급 등 일회성 요인을 제외하면 실제 이익은 개선되었다는 해명이 포함됨).
(뉴스 3) "[경주 APEC] 글로벌 유통CEO, '경주선언' 채택…AI전환·친환경·표준협력 추진"
- 내용: 롯데쇼핑이 참여하는 유통 산업 전반의 트렌드를 보여주는 뉴스입니다. AI 전환(오카도 등 ) 및 ESG(친환경) 대응 은 롯데쇼핑에게 피할 수 없는 과제이며, 이는 장기적으로 비용 증가 요인으로 작용함을 시사합니다.

8. 1년 목표 주가 밴드(Band) 및 확률 (2026년 11월 15일)

앞서 밸류에이션 모델에서 확인했듯이, 롯데쇼핑의 주가 상승은 ROE 개선(본업 턴어라운드)이 전제되어야 합니다. 1년 후에도 ROE가 1~2%대에 머문다면 주가는 7만 원을 넘기 어렵습니다. 만약 마트/이커머스 구조조정 성공으로 ROE가 3~4%대로 회복되는 '신호'가 보인다면 9만 원 도달이 가능합니다.

표 2: 1년(2026.11.15) 주가 시나리오별 예측

시나리오	주가 예측 (최저)	주가 예측 (최고)	예측 확률	근거 및 핵심 변수
Bear Case (약세)	50,000원	60,000원	35%	3분기 실적 쇼크 지속. 마트/이커머스 적자 확대. 자산매각 실패. 52주 신저가(51,800원) 재테스트.
Base Case (중립)	60,000원	75,000원	45%	현상 유지. 백화점 선방, 마트/이커머스 더딘 적자 개선. 'PBR 0.1배 함정' 지속.
Bull Case (강세)	85,000원	95,000원	20%	증권사 목표가(90,000원) 부합. 4분기 소비 회복 및 마트/이커머스 흑자전환 신호. ROE 개선.

9. 향후 일주일 동안 예상되는 저점

예상 저점: 62,000원
이유: 현재가 65,100원은 3분기 실적 악화 우려 가 반영되며 하락하는 추세입니다. 65,000원 이 1차 지지선이나, 펀더멘털 악화로 이탈 가능성이 높습니다. 52주 최저점인 51,800원 과의 이격을 고려할 때, 다음 심리적 지지선인 60,000원 직전인 62,000원 선에서 단기 기술적 반등 시도가 있을 수 있습니다.

10. 향후 일주일 동안 예상되는 고점

예상 고점: 67,000원
이유: 하락 추세 중 기술적 반등(Dead-cat bounce)이 나오더라도, 직전 거래일의 고가(68,000원) 및 전일 종가(67,500원) 가 강력한 저항선으로 작용할 것입니다. 3분기 실적 발표라는 불확실성 앞에서 매수세 유입이 제한적일 것이므로, 67,000원 돌파는 어려워 보입니다.

11. 현재 외국인의 평균 매수 가격대

추정 평균 매수가: 약 73,000원
추정 근거: (※공개적으로 집계되는 데이터가 아니므로, 최근 3~6개월 차트와 거래 동향 기반의 추정치입니다.) 52주 최고가(83,900원) 가 2025년 6월에 형성되었습니다. 6월~9월 사이 주가가 70,000원~80,000원 박스권에 머무는 동안, 외국인들은 '밸류업' 및 '소비 회복' 기대감으로 매수했을 가능성이 높습니다. 따라서 현재 가격(65,100원)은 이들에게 손실 구간입니다.

12. 현재 기관의 평균 매수 가격대

추정 평균 매수가: 약 70,000원
추정 근거: 기관(연기금 등) 역시 외국인과 비슷한 시기에 매수했을 가능성이 높으나, 3분기 실적 악화가 가시화되자 최근 LS증권 리포트 와 같이 목표가를 하향하며 손절매 물량이 출회 중일 수 있습니다. 이들의 평단가는 70,000원 초반대로 추정되며, 이들 역시 손실 구간입니다.

13. 현재 세력들의 평균 매수 가격대

'세력'을 어떻게 정의하느냐에 따라 추정치가 달라집니다.

Case 1 (물려있는 가치투자자): PBR 0.1배 라는 숫자만 보고 6만 원 후반~7만 원 초반에 진입했으나, '가치 함정' 에 빠져 손실 중일 가능성이 높습니다.
Case 2 (신규 진입 세력): 52주 최저점(51,800원) 근방에서 1차 매집을 했거나, 혹은 3분기 실적 쇼크를 이용해 6만 원 초반대에서 2차 매집을 노리는 장기 세력일 수 있습니다. 이들의 추정 평균 매수가는 약 62,000원 이하일 수 있습니다.

표 3: 주요 투자 주체별 수급 동향 및 추정 평단가

투자 주체	최근 1개월 동향	추정 평균 매수가	현 주가(65,100원) 대비
외국인	매도 우위 (실적 우려)	약 73,000원	손실 중 (약 -10.8%)
기관	매도 우위 (리포트 하향)	약 70,000원	손실 중 (약 -7.0%)
개인	매수 우위 (PBR 기반 저점 매수)	약 66,000원	약손실 중 (약 -1.4%)
'세력' (장기)	매집 또는 관망	약 62,000원	매수 대기 중

14. 향후 일주일 동안 매수, 매도 방법 설명

매수 접근 전략 (방어적 접근)

결론: 매수 보류 (Wait and See).
이유: 현재는 3분기 실적 악화 라는 명확한 악재가 반영되는 '하락 추세'입니다. 지금 매수하는 것은 '떨어지는 칼날'을 잡는 격입니다.
조건부 매수: 굳이 매수를 고려한다면, (1) 3분기 실적 발표 당일, 모든 악재가 선반영되어 주가가 급락 후 강한 양봉으로 62,000원 지지선을 방어할 때, (2) 혹은 실적 발표 이후 며칠간 62,000원~65,000원 사이에서 더 이상 하락하지 않는 바닥 다지기가 확인될 때 분할 매수로 접근해야 합니다.

매도 및 리스크 관리 전략

기존 보유자: 지금 패닉 셀링(Panic Selling)은 실익이 적습니다. 단, 62,000원 지지선이 거래량을 동반하며 무너질 경우, 5만 원대로의 추가 하락이 열리므로 *손절매(Stop-loss)*를 고려해야 합니다.
단기 트레이더: 1주일 내 67,000원(직전 고점 저항) 부근으로 기술적 반등 시, 비중 축소 또는 전량 매도 기회로 활용하는 것이 바람직합니다.

15. 해당 기업의 6개월 이내 공시 및 설명

(※ 제공된 자료 에 공시 내역이 없어, DART 시스템 조회 및 최근 뉴스를 기반으로 최근 6개월간 투자자가 반드시 확인해야 할 주요 공시 내역을 재구성했습니다.)

1. [2025.10.31] 기업설명회(IR) 개최 (예정)
- 내용: 3분기 실적 발표. 본 보고서에서 지속적으로 언급된 3분기 실적 부진 의 정확한 수치와 원인을 설명하는 자리입니다. 투자자는 이 IR 자료에서 '할인점'과 '이커머스' 부문의 적자 개선 계획을 반드시 확인해야 합니다.
2. [2025.08.14] 반기보고서 (2025.06)
- 내용: 상반기 재무제표 및 사업 현황. 상반기 실적이 해외 사업 덕분에 선방했음을 확인할 수 있으며, '오카도' 등 신규 투자 관련 비용 지출 내역이 상세히 기록되어 있습니다.
3. [2025.05.15] 1분기보고서 (2025.03)
- 내용: 2025년 1분기 실적 및 자산재평가 이후 변경된 자본(BPS) 수치 가 반영된 첫 분기 보고서입니다.

16. 해당 기업의 최신 뉴스 링크 (3개)

(뉴스 1: 실적 부진 전망) 롯데쇼핑, 3분기 실적 부진 예상…목표가 7%↓-LS
- 링크:(https://marketin.edaily.co.kr/News/ReadE?newsId=02952006642338496)
(뉴스 2: 자회사 실적) 롯데하이마트, 3분기 영업익 39.1%↓…“일회성 요인 제외하면 개선”
- 링크: https://news.dealsitetv.com/articles/160897
(뉴스 3: 산업 트렌드) [경주 APEC] 글로벌 유통CEO, '경주선언' 채택…AI전환·친환경·표준협력 추진
- 내용 요약: 롯데쇼핑을 포함한 아태 유통 기업들이 AI 전환 및 친환경(ESG) 대응에 협력하기로 한 선언. 이는 롯데쇼핑의 장기적인 투자 및 비용 지출 방향성을 시사합니다. (해당 기사는 원문 링크가 제공되지 않았습니다.)

17. 향후 산업 전망 및 기업의 실적, 향후 수주 추정

유통 산업의 미래: '체험형 프리미엄'과 '온-오프라인 융합'

미래 유통 산업은 온라인(편의성)과 오프라인(경험)의 경계가 사라지는 '옴니채널'이 지배할 것입니다. 특히 오프라인 매장은 단순 판매 공간이 아닌, MZ세대를 유인할 수 있는 '복합문화공간'으로 진화해야 합니다.

롯데쇼핑의 미래 전략: '타임빌라스'와 '롯데온'

롯데쇼핑은 이러한 산업 변화에 대응하기 위해 두 가지 핵심 전략을 추진 중입니다.

전략 1 (오프라인): '타임빌라스(Time Villas)' 모델 확장
- 롯데쇼핑은 2030년까지 7조 원을 투자 하여 기존 백화점/마트 부지를 '타임빌라스'라는 복합 쇼핑몰(문화, 예술, 엔터테인먼트 융합)로 전환할 계획입니다.
- 목표: 2030년 '타임빌라스' 모델에서만 매출 6조 원 을 달성하는 것이 목표입니다.
- 평가: 방향은 올바르지만 , 막대한 투자비(7조)가 장기적으로 현금흐름을 압박 할 것입니다.
전략 2 (온라인): '롯데온(Lotte ON)'의 스마트 프리미엄
- 온-오프라인을 잇는 '스마트 프리미엄 경험'(AR 기술, 데이터 기반 맞춤형 서비스 등)을 제공하는 것이 목표입니다.
- 평가: 3분기 거래액 성장률이 5% 에 그치는 등, 쿠팡/네이버가 장악한 시장에서 경쟁력 확보에 실패하고 있습니다. '오카도' 등 그로서리 투자 가 마지막 승부수이나, 현재로서는 비용만 발생시키고 있습니다.

향후 수주 및 장기 실적 추정

유통업은 '수주' 개념이 적용되지 않으므로, '장기 실적'은 '타임빌라스'의 성공 여부에 달려있습니다. 2030년 매출 6조 원 목표가 달성된다면 롯데쇼핑은 재평가받을 수 있으나, 이는 5년 이상 남은 장기 목표입니다. 단기적으로는 2026년까지 소폭의 이익 개선 에 그칠 전망입니다.

롯데쇼핑의 미래 전략 은 산업 트렌드 와 일치합니다. 문제는 '실행력'과 '속도'입니다. 7조 원을 투자하는 동안, 경쟁사(신세계)는 더 앞서가고, 이커머스(쿠팡)는 시장을 잠식하며, 고금리 는 비용을 증가시킵니다. 롯데온의 현재 성과 는 이 '실행력'에 대한 강한 의구심을 갖게 합니다.

18. 그 외 해당 기업 주식을 거래하는데 참고해야 할 대외, 내외적인 상황

롯데쇼핑 주식 거래 시에는 실적 외에도 다음과 같은 거시적/내부적 변수들을 반드시 고려해야 합니다.

대외 변수 (리스크)

1. 고금리 및 저성장 : 한국은행의 기준금리 동결 기조 는 가계부채 부담을 높여 소비 심리를 위축시킵니다. 이는 롯데쇼핑의 전 사업 부문에 악영향을 줍니다. 또한 한국 경제가 잠재성장률 1%대의 만성 저성장 국면에 진입함에 따라 , 유통 산업 전체의 성장이 둔화되고 있습니다.
2. ESG 및 탄소중립 비용 : 기후변화 대응(TCFD) 리스크 는 실제 재무 리스크입니다. 재생에너지 전환, 공급망(Scope 3) 배출량 관리 등으로 인한 운영비용 증가는 장기적으로 롯데쇼핑의 이익률을 갉아먹을 것입니다. 대응 실패 시, ESG 평가 등급이 하락하여 투자 유치가 제한될 수 있습니다.

대내 변수 (리스크 및 기회)

1. (Risk) '그림의 떡'이 된 부동산 : 본 보고서에서 반복적으로 강조했듯이, PBR 0.1배의 근거인 56조 원 부동산은, 핵심 자산(매각 불가)과 비핵심 자산(매각 부진)으로 나뉘어 실제 현금화가 불가능한 '유동성 함정'입니다.
2. (Risk) 만성 적자 사업부 : 할인점(마트)과 이커머스(롯데온)의 적자 구조를 개선하지 못하면, 백화점에서 번 돈을 모두 잠식당하며 기업 가치가 하락할 것입니다.
3. (Opportunity) 백화점의 견고함 : 외국인 관광객 증가와 K-패션 호조로 백화점 부문은 여전히 견고한 캐시카우 역할을 하고 있습니다.
4. (Opportunity) 해외 사업 : 베트남(15개점), 인도네시아(48개점) 등 해외 점포 가 내수 포화 상태의 유일한 성장 동력입니다.

애널리스트 종합 의견 (Analyst's Take)

롯데쇼핑은 "PBR 0.1배"라는 숫자만 보면 역사상 가장 매력적인 투자 기회처럼 보입니다. 하지만 이는 '자산 재평가'로 인한 회계적 착시이며 , ROE 1%대의 저수익성을 가리기 위한 장막에 불과합니다. 시장은 이 56조 원의 자산 이 '돈을 벌어오지 못한다'는 사실을 정확히 인지하고 있습니다.

롯데쇼핑에 대한 투자는 '자산 가치'가 아닌, (1) 할인점과 롯데온의 구조조정 성공 여부, (2) '타임빌라스'의 성공적인 안착이라는 두 가지 펀더멘털 개선을 보고 접근해야 합니다.

3분기 실적 은 이 두 가지가 모두 요원함을 보여주고 있습니다. 단기적 접근은 유보하며, 1년 후 62,000원 이하의 가격에서 '턴어라운드'의 증거를 확인한 후 진입해도 늦지 않습니다.

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