크래프톤 분석 및 예측(요약, 유효기간: ~25.11.15)

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크래프톤 (259960)

PUBG IP & AI First 전략 분석

현재가: 279,000원 (2025.10.30 기준)

글로벌 매출 비중

~90%

(환율 상승 수혜)

2025년 영업이익 추정

1.7조원+

(SK증권 추정치)

'AI First' 투자 규모

1,000억원+

(2025.10.23 발표)

핵심 비즈니스와 시장 테마

견고한 'PUBG' IP 파워

회사의 모든 비즈니스는 'PUBG: 배틀그라운드'라는 강력한 단일 IP에서 시작되며, 특히 인도 시장에서 압도적인 지배력을 보입니다.

핵심 IP: PUBG

↓

PC / Console

글로벌 스팀 플랫폼

Mobile (BGMI)

인도 시장 독점

현재 시장 테마

크래프톤의 주가는 '배틀그라운드'의 성과뿐만 아니라 환율, AI, 신작 기대감 등 다양한 요소에 의해 움직입니다.

성장 전략: 3-Track Approach

크래프톤은 기존 IP의 수익 극대화, 인도 시장 지배력 강화, 그리고 AI와 신작을 통한 미래 성장 동력 확보를 동시에 추진하고 있습니다.

👑

PUBG IP 극대화

지속적인 업데이트와 e스포츠, IP 프랜차이즈(영화, 웹툰 등) 확장을 통한 안정적인 현금 창출원(Cash Cow) 유지.

🇮🇳

인도 시장 지배

2,200억 이상을 투자한 인도 시장에서 'BGMI'의 독점적 지위를 활용. 폭발적으로 성장하는 인도 시장의 과실 확보.

🚀

신작 & AI 투자

'팰월드 모바일', '블랙 버짓' 등 신작으로 '원 히트 원더' 리스크 해소. 'AI First' 전략으로 개발 효율화 및 혁신 추구.

수익 구조: PUBG 의존도

현재 매출의 약 90%가 'PUBG' 단일 IP에서 발생하고 있습니다. 이는 안정적인 캐시카우인 동시에, 신작 흥행이 필수적인 이유이기도 합니다.

주요 투자 포인트: 기회와 리스크

긍정적 요인 (Opportunities)

• 📈

  견조한 3분기 실적 기대

  PUBG의 안정적 트래픽과 컬래버 성과로 시장 예상치를 상회할 가능성. (11월 초 발표)

• 🎮

  신작 모멘텀 (G-STAR)

  11월 13일, '지스타 2025'에서 '팰월드 모바일'을 최초 공개하며 신작 기대감 고조.

• 🤖

  'AI First' 중장기 비전

  1,000억+ 투자로 AI 기업 전환. 장기적 개발 효율화 및 밸류에이션 재평가 기대.

부정적 요인 (Risks)

• 🎯

  단일 IP (PUBG) 리스크

  매출 90%가 한 게임에 의존. PUBG 트래픽 감소 시 실적에 직접적인 타격.

• ⏳

  신작 출시 지연 우려

  2026년 라인업('블랙 버짓' 등)의 일정 지연 또는 흥행 실패 시 '원 히트 원더' 우려가 재부각될 수 있음.

• 💰

  높은 시장 기대치

  시장의 높은 기대치(컨센서스)를 충족시키지 못할 경우 실망 매물 출회 가능성.

최근 주요 이벤트 타임라인

2025년 10월 23일

'AI First' 선언

1,000억 원 이상 투자를 통한 AI 기업으로의 중장기 비전 발표. (장기 성장동력)

2025년 10월 22일

'팰월드 모바일' 공개

'지스타 2025'(11월 13일)에서 신작 '팰월드 모바일'을 최초 시연한다고 발표. (신작 모멘텀)

2025년 10월 1일

3분기 호실적 전망

SK증권 등에서 3분기 실적이 시장 예상치를 상회할 것이라는 긍정적 리포트 발간.

2025년 9월 30일

신작 지연 우려

현대차증권에서 신작 일정이 전반적으로 지연되고 있다며 목표주가 하향. (리스크 요인)

본 자료는 2025년 10월 30일 기준 공개 정보를 바탕으로 제작된 인포그래픽입니다.

본 자료는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 권유나 재정적 조언이 아닙니다. 모든 투자의 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.