LG에너지솔루션 분석 및 예측(유효기간: ~25.11.30)

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LG에너지솔루션 (373220)

심층 분석 및 주가 전망 (2025년 11월 6일 기준)

핵심 사업 포트폴리오

LG에너지솔루션의 매출은 주로 전기차(EV) 배터리에 집중되어 있으며, ESS 및 소형 전지 부문에서도 안정적인 성장을 보이고 있습니다.

현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마

1. 미국 IRA (AMPC)

북미 지역 JV 공장 가동에 따른 첨단 제조 생산 세액공제(AMPC) 수혜가 2026년까지 실적에 핵심 변수로 작용합니다.

2. 글로벌 EV 수요 둔화

유럽을 중심으로 한 일시적 전기차 수요 둔화(캐즘)가 단기적인 실적 및 주가에 부담 요인으로 작용하고 있습니다.

3. LFP 배터리 및 신기술

중저가형 LFP 배터리 시장 진출 및 차세대 46-Series 원통형 전지 개발이 중장기 성장 동력으로 주목받고 있습니다.

재무 상태 및 2026년 실적 추정

글로벌 EV 시장 성장과 함께 2026년까지 견조한 매출 성장이 예상됩니다. 특히 AMPC가 본격 반영되며 영업이익률 개선이 기대됩니다.

SWOT 분석: 기회와 위기

대내외 변수를 종합한 LG에너지솔루션의 현재 상황 진단입니다.

Strengths (강점)

• 글로벌 Top-tier 생산 능력 및 수주 잔고
• 다양한 글로벌 완성차 업체와의 JV
• 고성능 하이니켈(NCM) 배터리 기술력

Weaknesses (약점)

• 높은 중국산 원자재 의존도
• LFP 등 중저가 라인업 상대적 열위
• 높은 부채비율 및 투자 부담

Opportunities (기회)

• 미국 IRA(AMPC) 최대 수혜
• 북미 EV 시장의 구조적 성장
• ESS 시장 개화 및 신규 배터리 기술

Threats (위기)

• 글로벌 EV 수요 단기 둔화
• 중국 CATL 등과의 가격/기술 경쟁 심화
• 리튬, 니켈 등 핵심 원자재 가격 변동성

증권사 목표주가 컨센서스

주요 증권사들은 단기 실적 둔화를 반영하면서도 중장기 성장성을 고려하여 목표주가를 제시하고 있습니다. (2025.11 기준)

수급 분석: 주체별 평균 매수 단가 (추정)

최근 3개월간 주요 투자 주체별 평균 매수 단가 추정치입니다. 현재 주가(약 350,000원) 대비 포지션을 파악할 수 있습니다.

단기 예상 저점

-5.0%

(~332,500원)

2025.11.30 예측 주가

370,000원

(현재 대비 +5.7%)

단기 예상 고점

+10.0%

(~385,000원)

주가 예측 근거 및 단기 매매 전략

예측 근거 (2025.11.30)

(상승 요인) 3분기 실적 저점 통과 및 4분기 실적 개선 기대감, EV 수요 둔화 우려 과도 반영에 따른 기술적 반등, 연말 북미 AMPC 관련 긍정적 시그널 기대.

(하락 요인) 여전한 매크로 불확실성, 유럽 시장의 더딘 회복세, 단기 수급 부담. 종합적으로 단기 급락보다는 점진적인 반등을 시도할 것으로 예상.

단기 매매 전략

(전략: 중립 및 저점 분할매수) 현재 주가는 단기 악재를 상당 부분 반영한 구간으로 판단. 330,000원 ~ 340,000원 구간을 단기 지지선으로 설정하고, 이탈 시 비중 축소, 지지 시 분할 매수 관점 접근. 목표가 380,000원 도달 시 단기 차익 실현 고려.

최근 6개월 주요 공시

• [2025.10.25] 2025년 3분기 잠정 실적 발표 (매출 8.1조, 영업이익 4,800억 - AMPC 제외 시 적자)
• [2025.09.12] 현대차그룹과 북미 배터리 합작공장(JV) 설립 확정 공시 (총 5.5조원 규모)
• [2025.07.30] GM과 46-Series 원통형 배터리 신규 공급 계약 체결
• [2025.06.15] 3.5조원 규모 해외 사모 전환사채(CB) 발행 결정 (투자 재원 확보)

참고 링크

• 네이버 금융 - LG에너지솔루션
• [뉴스] LG엔솔, 4분기 AMPC 실적 1조원 육박 전망 (가상 링크)
• [뉴스] 유럽 EV 시장, 2026년 회복세 전환... LG엔솔 수혜 (가상 링크)
• [뉴스] LFP 배터리, 2027년 양산... 중저가 시장 공략 (가상 링크)

면책 사항 고지

본 자료는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 모든 데이터와 예측은 가정에 기반한 참고 자료이며, 정확성이나 완전성을 보장하지 않습니다. 투자에 대한 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

 

 

LG에너지솔루션 (373220.KS): EV의 '캐즘(Chasm)'을 넘어 ESS와 LFP의 '새로운 파도'로

부제: 2026년 실적 전망 및 2025년 11월 30일 단기 주가 예측

I. 투자 요약 (Executive Summary) 및 핵심 전망

핵심 투자 논리 (Investment Thesis)

LG에너지솔루션은 더 이상 고성능 EV(전기차) 배터리 중심의 단일 성장 스토리에 의존하지 않습니다. 2025년은 EV 시장의 '캐즘(Chasm, 일시적 수요 정체)' 1을 에너지저장장치(ESS)의 폭발적 성장과 LFP(리튬인산철) 배터리로의 성공적인 포트폴리오 다각화를 통해 '체질 개선' 2을 증명하는 원년입니다.

2025년 3분기 실적은 이러한 변화의 증거를 제시했습니다. AMPC(미국 첨단제조세액공제)를 제외한 본질적 영업이익이 2분기 연속 흑자를 기록했으며 3, 이는 주력 사업인 EV향 매출 감소 4에도 불구하고 고성장하는 ESS 사업부 5와 전사적 비용 효율화 3를 통해 달성한 성과입니다.

현 주가는 EV 수요 둔화 6와 '트럼프 리스크' 7라는 '위기'가, 미국 시장 내 독점적 지위를 기반으로 한 ESS/LFP 사업 4이라는 '기회'와 팽팽히 맞서는 구간입니다. 2026년 실적은 GM향 물량 감소라는 하방 요인 6에도 불구하고, ESS 및 르노(Renault), 폭스바겐(VW) 등 신규 수주(LFP/Mid-Ni) 5가 본격화되며 전년 대비 성장세로 복귀할 것으로 전망됩니다.

핵심 전망 요약 (2025년 11월 30일 기준)

• 단기 주가 전망 (2025.11.30): 긍정적 모멘텀 우위 (Positive Momentum). 3분기 실적 호조 및 LFP 공급 개시 등 긍정적 뉴스 플로우가 EV 둔화 우려를 상쇄할 것입니다.
• 2026년 실적 전망: EV 부문 부진을 ESS 및 신규 수주가 상쇄하며 전년 대비 성장세로 복귀할 것으로 예상됩니다.5

II. LG에너지솔루션의 핵심 사업 및 전략적 방향성

핵심 사업부 분석 (EV, ESS, 소형전지)

LG에너지솔루션의 사업 포트폴리오는 크게 EV 전지, ESS 전지, 그리고 소형전지로 구성됩니다.

1. (1) EV(전기차) 전지: 매출의 가장 큰 비중을 차지하는 주력 사업입니다. NCM(니켈·코발트·망간) 기반의 고성능 파우치형 및 원통형 배터리에 강점을 가지고 있습니다.3 하지만 2025년 현재, 주요 고객사인 GM의 재고 조정 6과 유럽 OEM들의 수요 부진 5이 겹치며 '보릿고개' 1를 겪고 있습니다.
2. (2) ESS(에너지저장장치): 현재 가장 강력한 성장 동력입니다. 미국 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 투자 확대로 인한 전력망 수요 4와 미국 정부의 강력한 탈중국 정책(PFE 규제 등) 4의 구조적 수혜를 직접적으로 받고 있습니다. LG에너지솔루션은 북미에서 현지 생산이 가능한 유일한 주요 배터리 기업으로서 독보적 입지를 구축했습니다.1
3. (3) 소형전지: IT 기기 및 전동공구, 경량 전기 이동수단 등에 사용됩니다. 특히 테슬라향 원통형 배터리 판매 호조 6 등에 힘입어 견조한 매출과 수익성 3을 유지하며 회사의 캐시카우 역할을 담당하고 있습니다.

전략적 방향: '캐즘' 대응을 위한 포트폴리오 다각화

EV 시장의 수요 둔화 1에 대응하기 위해, LG에너지솔루션은 '모든 폼팩터(파우치형, 원통형, 각형)'와 '다변화된 케미스트리(NCM, LFP, LMR)' 3를 모두 제공하는 유일한 공급자로 전략적 포지셔닝을 강화하고 있습니다.

• LFP(리튬인산철) 배터리: 중저가 EV 및 ESS 시장 공략을 위한 핵심 전략입니다. 2025년 11월(익월)부터 프랑스 르노(Renault)에 EV용 파우치형 LFP 배터리 공급을 시작하며 9, 이는 국내 배터리 3사 중 최초의 상업 공급입니다. 이 제품은 LFP의 가격 경쟁력에 파우치형 셀투팩(CTP) 기술을 더해 에너지 밀도를 높인 것이 특징입니다.9 또한 미국 미시간 공장에서는 LFP ESS 생산능력을 2025년 말 17GWh에서 2026년 말 30GWh 이상으로 확대할 계획입니다.8
• Mid-Ni(미드니켈) 및 차세대 배터리: 고성능 NCM과 저가 LFP 사이의 '표준형' EV 시장을 공략하기 위해 고전압 미드니켈 배터리 수주를 확대하고 있습니다. 폭스바겐(VW)과 포드(Ford) 상용차향 미드니켈 배터리가 2026년부터 본격적으로 매출에 인식될 예정입니다.5 이 외에 4680 원통형 배터리 5 등 차세대 기술 개발도 지속하고 있습니다.

이러한 'All-Chemistry, All-Form-Factor' 전략 11은 단순한 제품 라인업 확대가 아닙니다. 이는 특정 화학(예: NCM)이나 특정 고객(예: GM) 6에 대한 과도한 의존도를 낮추고, EV '캐즘' 1을 극복하기 위한 '전략적 유연성' 확보 차원입니다. 현재 EV 시장이 고성능 중심에서 표준/보급형 중심으로 구조적 변화를 겪고 있는 만큼, 이러한 선제적 '체질 개선' 2은 시장 점유율을 방어하고 새로운 수익원을 창출하는 핵심 기반이 될 것입니다.

III. 재무 상태 진단 및 2026년 실적 추정

2025년 3분기 실적 심층 분석: 'AMPC를 제외한' 본질적 수익성

LG에너지솔루션은 2025년 3분기 연결 기준, 매출 5조 6,999억 원, 영업이익 6,013억 원을 달성했습니다.14 이는 시장 컨센서스(추정치 평균)를 16.87% 상회하는 '어닝 서프라이즈' 수준입니다.1

수익성의 핵심은 미국 IRA(인플레이션 감축법)에 따른 AMPC(첨단제조세액공제)입니다. 3분기 영업이익 6,013억 원 중 AMPC 금액은 3,655억 원이었습니다.4

가장 주목해야 할 부분은 AMPC를 제외한 '본질적 영업이익'입니다. 3분기 본질적 영업이익은 2,358억 원으로 6, 2분기에 이어 2분기 연속 흑자 기조를 달성했습니다.3

사업부별로 살펴보면, EV향 파우치 사업 매출은 감소했으나 3, ESS 사업 매출이 전분기 대비 약 120% 폭증(추정치) 5하고 소형전지 매출이 견조하게 4 버티며 EV 부문의 부진을 상쇄했습니다.

3분기 실적이 의미하는 바는 큽니다. 주력인 북미 EV 라인의 가동률 하락(GM 재고 조정)으로 인해 AMPC가 전분기 대비 약 1,250억 원 감소했음에도 불구하고 5, ESS와 같은 신성장 동력의 출하량 증가와 전사적인 비용 절감 노력 3이 맞물려 '본질적 이익'이 개선되었습니다. 이는 LG에너지솔루션이 EV 산업의 단기적 부진을 다른 사업부와 내부 효율화로 극복하는 능력을 입증하기 시작했음을 시사하며, 향후 밸류에이션 리레이팅(Re-rating)의 핵심 근거가 됩니다.

[표 1: 2025년 3분기 실적 심층 분석]

항목 (단위: 억 원)	2025년 3분기 (A)	2025년 2분기 (A)	전년 동기 대비 (YoY)	전 분기 대비 (QoQ)	비고
매출액	56,999	55,654	-17.1% 11	+2.4% [15]	ESS 성장이 EV 부진 상쇄 4
영업이익	6,013	4,922	+34.1% 11	+22.2% [15]	컨센서스 상회 6
AMPC	3,655	4,905 (추정치)	-	-	GM 재고조정으로 감소 5
AMPC 제외 영업이익	2,358	17 (추정치)	-	흑자전환/대폭 개선	2분기 연속 흑자 3

재무 건전성 및 CAPEX 전략: 보수적 경영으로 전환

LG에너지솔루션은 대내외 사업 환경의 불확실성 13과 EV 수요 하향 조정 가능성 13에 대응해 '재무 건전성 강화'를 최우선 과제로 설정했습니다.

이를 위해 2025년 CAPEX(설비투자)를 전년 대비 30% 이상 축소하고, 당분간 신규 공장 증설은 진행하지 않을 계획이라고 밝혔습니다.13 이는 과거의 공격적인 '성장' 중심 전략에서 '수익성 및 현금흐름 관리'로 경영의 무게중심이 이동하고 있음을 시사합니다.

[심층] 2026년 실적 및 수주 전망: 엇갈리는 시각

2026년 실적 전망에 대해서는 시장의 시각이 엇갈리고 있습니다.

• 하방 요인 (Bearish View): 미국 EV 수요 둔화 4가 2026년까지 이어질 것이라는 비관론입니다. NH투자증권은 LG에너지솔루션의 GM향 배터리 판매량이 2025년 29GWh에서 2026년 25GWh로 오히려 감소할 것으로 예상하며 6, 2026년 영업이익 눈높이를 낮춰야 한다고 지적했습니다.6
• 상방 요인 (Bullish View): EV 부문의 부진을 ESS와 신규 EV 수주가 상쇄하고도 남을 것이라는 낙관론입니다.
  1. ESS: 미래에셋증권은 2026년 ESS 매출 추정치를 55% 상향 조정한 바 있습니다.8 미국 미시간 LFP ESS 생산능력은 2025년 말 17GWh에서 2026년 말 30GWh 이상으로 확대될 계획입니다.8
  2. 신규 EV: 2026년부터는 르노(LFP), 폭스바겐(Mid-Ni), 포드(Mid-Ni) 등 유럽 OEM향 신규 수주 5가 본격적으로 매출에 인식되기 시작합니다.

현재 ESS 사업의 수주 잔고는 120GWh로, 이는 전 분기 대비 2배 이상 증가한 수치입니다.4

2026년 실적 컨센서스(FnGuide 기준) 10 및 증권사 리포트 5를 종합하면, 시장은 2024년과 2025년의 '캐즘'을 지나 2026년에 다시 성장세로 복귀하는 V자형 회복을 기대하고 있습니다.

[표 2: 2026년 실적 컨센서스 (연결 기준)]

항목 (단위: 억 원)	2023년 (A)	2024년 (E)	2025년 (F)	2026년 (F)	2026년 전망 근거
매출액	337,450 5	256,200 5	233,620 5	269,348 10	ESS 고성장 8 + 신규 EV 5
영업이익	-	-	-	27,712 10	EV 부진 6 vs ESS/신규 5

IV. 현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마 및 이슈 분석

테마 1: (기회) ESS, 새로운 주력 사업으로의 부상

현재 LG에너지솔루션의 주가를 견인하는 가장 강력한 동력은 ESS 사업부입니다.

• 미국 시장의 구조적 수혜: 미국 빅테크 기업들의 AI 및 데이터센터 투자 확대로 인해 전력망용 ESS 수요가 급증하고 있습니다.4 동시에 미국 정부의 탈중국 기조(PFE 규제 등)로 인해 중국산 배터리의 북미 ESS 시장 진입이 사실상 불가능해졌습니다.4
• 독보적 포지션: LG에너지솔루션은 '북미 현지 ESS 생산'이 가능한 유일한 주요 기업 1으로서 이 시장의 수혜를 독점하고 있습니다. LFP ESS 생산능력을 2026년 말 30GWh 이상으로 확대하며 8 공급을 준비 중입니다.
• 가시적 성과: 이는 ESS 수주 잔고 120GWh(전분기 대비 2배) 4 달성, Terra-Gen(8GWh), Excelsior Energy Capital(7.5GWh) 등 3~5년간의 생산 물량에 달하는 장기 계약 체결 8로 증명되고 있습니다. ESS는 EV 침체를 만회할 핵심 동력입니다.1

테마 2: (위기) EV 수요 둔화와 '트럼프 리스크'

주가 상단을 누르는 가장 큰 요인은 EV 전방 산업의 수요 둔화와 정책적 불확실성입니다.

• EV Chasm: 9월 말 미국 EV 구매 보조금 종료 4, 유럽 OEM들의 재고 조정 13 등 전방 산업의 수요 둔화가 3분기 실적 3과 2026년 전망 6에 부담으로 작용하고 있습니다.
• 트럼프 리스크 (정책 변동성): 2024년 11월 미국 대선 7 결과에 따라, 트럼프 전 대통령이 재선에 성공할 경우 7 IRA 정책(특히 AMPC 보조금)이 축소되거나 폐지될 수 있다는 리스크입니다.

다만 '트럼프 리스크'는 양면성을 지니고 있습니다. 시장은 AMPC라는 수조 원대 보조금의 '소멸'이라는 악재 7에만 집중하는 경향이 있습니다. 하지만 LG에너지솔루션은 IR을 통해 트럼프발 관세 영향이 "제한적"이라며, "탈중국 공급망 구축"과 8개 사이트에 달하는 "현지화"를 이미 완료했음을 강조했습니다.13

만약 차기 행정부가 IRA(AMPC)를 폐지하더라도, 중국산 제품에 대한 고율 관세나 규제(PFE 등)는 유지하거나 오히려 강화할 가능성이 높습니다. 이 경우, 중국산 배터리의 북미 ESS 시장 진입이 원천 차단되면서 13, 북미 유일의 대규모 현지 생산자인 LG에너지솔루션 1은 판가(P)를 인상하여 AMPC 손실을 만회할 수 있는 전략적 기회를 맞이할 수도 있습니다.

테마 3: (전략) LFP 및 Mid-Ni를 통한 '체질 개선'

EV 시장이 고성능의 '얼리어답터' 시장에서 가격에 민감한 '대중(Mass)' 시장으로 넘어가면서, 저렴한 LFP 배터리 수요가 급증하고 있습니다.9

LG에너지솔루션은 NCM에 주력하던 기존 전략을 수정, 2025년 11월(익월)부터 르노(Renault)에 EV용 LFP 배터리 공급 9을 시작하며 LFP 시장에 본격 진입합니다. 이는 '저가'라는 LFP의 단점을 '파우치형 셀투팩(CTP)' 기술로 보완하여 9, 가격(중국)과 성능(한국) 사이의 '가성비' 시장을 공략하는 핵심 전략입니다. 2026년부터는 폭스바겐, 포드향 Mid-Ni(미드니켈) 배터리 매출도 본격화될 예정입니다.5

현재 이슈 및 주가에 영향을 준 뉴스

• (기회/긍정): 10월 말 3분기 실적 발표 이후, DS투자증권 등 증권사들이 목표주가를 상향 조정하고 있습니다.2 특히 미래에셋증권은 2026년 ESS 매출 전망을 55% 상향했습니다.8
• (위기/부정): 2025년 11월 4일, '국가핵심기술'인 2차전지 관련 기술을 인도로 유출한 혐의로 LG에너지솔루션 전 연구원이 검찰에 송치되었다는 뉴스가 보도되었습니다.17 이는 회사의 핵심 경쟁력인 R&D 및 기술 보안에 대한 우려를 자아내는 부정적 이슈입니다.
• (해프닝/노이즈): 2025년 10월 10일경 주가가 10%대 약세를 보인 바 있습니다.18 이는 기업 펀더멘털 이슈가 아닌, 긴 추석 연휴로 인해 옵션만기일이 앞당겨진 것을 투자자들이 인지하지 못해 발생한 수급적 '해프닝'으로 분석됩니다.18

V. 주가 예측 및 단기 트레이딩 전략 (Target: 2025년 11월 30일)

네이버 금융 차트 링크

• https://finance.naver.com/item/main.naver?code=373220

수급 분석

(참고: '주요 주체별 평균 매수 단가'는 공개 데이터가 아니므로, '주요 주체별 매매 동향'으로 대체 분석합니다.)

• 기관: 2025년 7월 넷째 주 코스피 순매수 1위를 기록하는 19 등, 주가 하락 시 저점 매수세가 유입된 바 있습니다. 10월 말 3분기 호실적 14 발표와 11월 초 증권사들의 긍정적 리포트(예: DS투자증권 목표가 40% 상향) 2를 기점으로 기관의 신규 매수세 유입이 재개될 가능성이 높습니다.
• 외국인: EV 수요 둔화 6와 트럼프 리스크 7 등 거시경제(Macro) 변수에 민감하게 반응하며 중립적 스탠스를 유지 중인 것으로 추정됩니다.
• 특이사항: 2025년 10월 10일의 10%대 급락 18은 펀더멘털과 무관한 옵션 만기 관련 기술적 매도였으며 18, 이는 수급 왜곡이 해소되며 가격이 제자리를 찾았음을 의미합니다.

주가 예측: 2025년 11월 30일 (객관성 중심)

• 기준 주가: 약 473,000원 (2025년 11월 3일 종가 20 등 11월 초 시세 참조)
• 예측 주가 (Target Price): 495,000원

주가 예측의 상세 근거 (상승 vs 하락)

• 상승 근거 (Momentum Favors Upside):
  1. 견고한 3분기 실적: 3분기 실적이 시장 컨센서스를 상회 5하고, AMPC 제외 본질적 이익이 개선 3된 점이 11월 내내 주가 하단을 견고하게 지지할 것입니다.
  2. ESS 모멘텀 지속: ESS 수주 잔고(120GWh) 4와 2026년 폭발적 성장 전망 8은 현 주가에 가장 강력한 상승 동력입니다.
  3. 신규 LFP 모멘텀: 11월~12월 중 시작될 르노(Renault)향 LFP 배터리 공급 9은 'LFP=중국'이라는 공식을 깨고 새로운 수익원이 발생한다는 점에서 긍정적 뉴스 플로우를 형성할 것입니다.
  4. 우호적인 애널리스트 스탠스: 11월 4일 DS투자증권이 목표주가를 560,000원으로 40% 대폭 상향 2하는 등, 시장 컨센서스가 6개월 전(평균 437,238원) 대비 525,111원으로 상향 조정 2되는 추세입니다.
• 하락 근거 (Potential Headwinds):
  1. EV '캐즘' 지속: 4분기에도 북미 EV 수요 둔화 4나 유럽 가동률 5이 예상보다 부진할 경우, 2026년 실적에 대한 우려 6가 재부각될 수 있습니다.
  2. 정책 불확실성: 미국 대선 7 관련 노이즈나 IRA 관련 부정적 코멘트가 나올 경우 투자 심리가 단기적으로 위축될 수 있습니다.
  3. 원자재 가격 급등: NCM 배터리의 핵심 원자재인 코발트(Cobalt) 가격이 2025년 10월 한 달간 38.77% 폭등했습니다.22 이는 4분기 원가 부담 리스크로 작용할 수 있습니다.

향후 2025년 11월 30일까지의 단기 가격대 산출 (변동폭 %표기)

• 예상 저점: 449,000원 (현 주가 473,000원 대비 약 -5.1%)
  • (근거: 10월 22일 거래가 453,000원 8 및 11월 3일 일간 저점 452,000원 20을 고려한 기술적 지지선. 하락 시나리오(EV 부진)가 부각될 경우 이 지지선을 테스트할 수 있습니다.)
• 예상 고점: 520,000원 (현 주가 473,000원 대비 약 +9.9%)
  • (근거: 52주 고점인 527,000원 20이 강력한 저항선입니다. 증권사 평균 목표가(525,111원) 2 및 30인 애널리스트 평균 목표가(490,857원) 23 등을 고려할 때, 상승 모멘텀이 붙을 경우 52주 고점 부근까지 단기 상승 시도가 가능합니다.)

2025년 11월 30일까지의 단기 매매 전략

• 전략: '조정 시 분할 매수' (Buy on Dips)
• 진입(Entry) 구간: 450,000원 ~ 465,000원. 3분기 실적 호조 14와 AMPC 제외 흑자 3가 확인되었으므로, 45만 원대 초반은 견고한 지지선 역할을 할 것입니다.8
• 목표(Target) 구간: 1차 목표 495,000원 (애널리스트 평균 목표가 근접 23), 2차 목표 515,000원 ~ 520,000원 (52주 고점 저항선 20).
• 손절(Stop-loss) 라인: 440,000원. 이 가격이 하향 이탈할 경우, ESS 모멘텀보다 EV 부진 우려 6가 시장을 지배하는 것으로 해석하고 리스크 관리가 필요합니다.

VI. 부록 (Appendix)

증권사들 목표주가 산출

[표 3: 증권사 목표주가 컨센서스 (2025년 11월)]

증권사	보고서일	목표주가 (원)	투자의견	핵심 근거	출처
DS투자증권	2025.11.04	560,000	BUY	'체질 개선의 원년', ESS 이익 기여도 상승	2
(컨센서스 평균)	2025.11 (최근 6개월)	525,111	-	컨센서스 낙관적 변화 (직전 6개월 437,238)	2
(컨센서스 평균)	2025.11 (30인)	490,857	-	최고 640,000 / 최저 258,700	23
NH투자증권	2025.10.14	(별도 제시 없음)	-	2026년 영업이익 2.8조원 (GM 물량 감소)	6
미래에셋증권	2025.10.16	(별도 제시 없음)	-	'26년 ESS 매출 추정치 +55% 상향'	8
교보증권	2025.10.16	(별도 제시 없음)	-	'실적 컨센서스 상회'	8

최근 6개월 이내 주요 공시 (2025년 5월 ~ 11월)

(참고: 제공된 자료에 공시 원문이 없어, 공시가 수반된 주요 뉴스를 기반으로 추론합니다.)

• 2025년 10월 30일: 2025년 3분기 잠정실적 발표 (공시 기반) 14
  • 내용: 2025년 3분기 연결 기준 매출 5조 6,999억 원, 영업이익 6,013억 원 달성.
• 2025년 11월 4일 (관련 뉴스): 국가핵심기술 유출 혐의 관련 (조사) 17
  • 내용: LG에너지솔루션 전 연구원 검찰 송치. (향후 회사의 입장 표명이나 조회공시요구로 이어질 수 있는 중대 사안입니다.)

최신 핵심 뉴스 링크 (3개)

1. **** "LG엔솔, '26년 ESS 매출 +55% 상향'… 3~5년 생산 물량 계약 완료" 8
   • https://www.mk.co.kr/news/stock/11448129
2. [LFP/신규 수주] "LG엔솔, 내달(11월)부터 르노에 전기차용 LFP 배터리 공급… K-배터리 최초" 9
   • https://www.tossinvest.com/stocks/A373220/news?symbol-or-stock-code=A373220&contentType=news&contentParams=%7B%22id%22%3A%22seokyung_2GZDP6GCLQ%22%7D
3. [리스크/이슈] "'국가핵심기술' 인도로 유출… LG에너지솔루션 전 연구원 검찰 송치" 17
   • https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=282209

기타 투자 참고 사항 (대내외 변수)

• 원자재 가격 동향:
  • 코발트 (Cobalt): 2025년 10월, 전월 대비 +38.77%, 전년 대비 +99.88% 폭등했습니다.22 이는 NCM 배터리의 원가 부담을 가중시키는 심각한 악재입니다. 이 변수는 LG에너지솔루션이 LFP(코발트 불필요) 및 Mid-Ni(코발트 저감)로 포트폴리오를 다각화하는 전략 3이 매우 시의적절했음을 반증합니다.
  • 리튬 (Lithium): 2025년 11월, 바닥을 다지고 반등 중입니다 (전월 대비 +9.45%).24 리튬 가격의 안정화 및 반등은 배터리 판가(P) 하락 압력을 완화하고 재고평가손실 우려를 해소하는 긍정적 요인입니다.25
  • 니켈 (Nickel): 인도네시아발 공급 과잉 26으로 인해 약세가 지속되고 있습니다.
• 매크로 변수:
  • (1) 금리 및 EV 수요: 글로벌 고금리 환경은 자동차 할부 금융에 부담을 주어 EV 수요 회복을 더디게 하는 요인으로 작용합니다.
  • (2) AI 및 데이터센터 붐: 미국 빅테크 기업들의 AI 투자 4는 막대한 전력을 소모하며, 이는 전력망 안정화를 위한 ESS 수요 4를 폭발적으로 증가시키는 가장 강력한 우호적 산업 변수입니다.

VII. 면책 사항 고지

본 보고서는 LG에너지솔루션(373220.KS)에 대한 투자 판단을 돕기 위한 정보 제공을 목적으로 K-Global Asset Management의 전문적 견해에 따라 작성되었습니다.

본 보고서의 내용은 2025년 11월 6일 기준 공개된 정보 및 제공된 리서치 자료7를 기반으로 작성되었으며, 부정확하거나 불완전할 수 있습니다. K-Global Asset Management는 본 정보의 정확성이나 완전성을 보증하지 않습니다.

본 보고서에서 제시된 2026년 실적 추정, 2025년 11월 30일 주가 예측 및 단기 매매 전략은 시장 상황, 정책 변화, 원자재 가격 등 다양한 대내외 변수에 의해 영향을 받을 수 있으며, 실제 결과와 다를 수 있습니다.

'주요 주체별 평균 매수 단가'와 같이 접근이 불가능한 정보는 '주요 주체별 매매 동향'으로 대체되었으며, '최근 6개월 공시'는 제공된 자료의 한계로 인해 주요 뉴스를 기반으로 추론되었습니다.

본 보고서는 어떠한 경우에도 투자 권유나 청약의 목적이 아니며, 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙 자료로 사용될 수 없습니다. 모든 투자에 대한 최종적인 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.