후성 주가 분석 및 예측~(25.10.31)

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후성 (093370)

투자 분석 인포그래픽

기준일: 2025년 10월 24일

현재가 7,900원 (-3.54%)

1. 기업 핵심: 불소(F) 화합물 전문 기업

후성은 불소 화합물 기술을 기반으로 3대 핵심 산업에 소재를 공급합니다.

2차전지 소재

리튬이온 배터리의 4대 핵심 소재 중 하나인 '전해질(LiPF6)'을 생산합니다. 이는 기업의 가장 강력한 성장 동력이었습니다.

반도체 특수 가스

반도체 식각(Etching) 공정에 사용되는 특수 가스(C4F6, WF6 등)를 생산합니다. HBM 등 고부가가치 반도체 수요와 직결됩니다.

기초 화합물

냉매(R-134a 등) 및 무수불산을 생산하며, 이 과정에서 '탄소배출권' 사업 기회를 확보하고 있습니다.

2. 현재 시장 핵심 테마

2차전지 (LiPF6)

전기차 시장 성장에 따른 전해질 수요 증가 기대감. 단, 현재는 중국발 공급 과잉으로 판가가 폭락하여 실적에 악영향을 주는 '역테마'로 작용 중입니다.

반도체 (특수 가스)

AI 및 HBM 시장 개화로 인한 반도체 전공정 소재 수요 증가. 2차전지 부문의 부진을 일부 상쇄하는 안정적 캐시카우입니다.

탄소배출권

냉매 가스 생산 공정에서 발생하는 온실가스 저감 시설을 통해 탄소배출권을 확보, UN으로부터 인증받아 매각하여 추가 수익을 창출합니다.

3. 사업부별 매출 비중 (추정)

전해질(2차전지) 부문의 매출 비중이 가장 높으나, 최근 판가 하락으로 인해 매출액 기여도가 변동성이 큽니다.

4. 주가 예측 및 전망

2025년 10월 31일 (D+7) 목표 주가

7,800원 (예측 확률 60%)

예측 근거 (하락 지속)

주력 제품인 LiPF6의 중국발 공급 과잉으로 인한 판가 폭락(-70% 이상)으로 2024~2025년 실적이 적자 전환하는 등 최악의 국면을 지나고 있습니다. 오늘(-3.54%) 하락 역시 이러한 업황 부진이 반영된 결과이며, PBR 1배 수준인 7,000원 초반까지 하방이 열려있습니다. 단기적 기술적 반등 외에 추세를 돌릴 모멘텀이 부재하여 보수적인 접근이 필요합니다.

향후 1주일 예상 주가 범위

고점: 8,300원

(확률 50%)

저점: 7,500원

(확률 70%)

5. 수급 동향 및 평균가 추정

최근 10거래일간 외국인은 매도 우위, 기관은 중립적 스탠스를 보였습니다. '세력'의 평단가 추정은 어렵지만, 최근 수급 동향은 아래와 같습니다.

외국인: 8,000원 이상에서 지속적인 매도세를 보이며 평균가를 낮추고 있습니다.
기 관: 7,800원~8,000원 사이에서 소극적인 매수/매도를 반복하며 방향성 없는 모습을 보입니다.

6. 향후 1주일 매매 전략

매수 전략 (신규 진입)

• 적극적인 매수는 권장하지 않습니다. 업황 턴어라운드 확인이 필요합니다.
• 보수적 접근: 7,500원 지지 여부 확인 후 소량 접근.
• 장기적 관점: 7,000원 (PBR 1배) 부근에서 분할 매수 고려.

매도 전략 (보유자)

• 1차 저항(기술적 반등): 8,300원 부근에서 비중 축소.
• 2차 저항: 8,800원 (이전 매물대)
• 손절 라인: 7,500원 이탈 시 추가 하락 가능성 높으므로 비중 축소 및 손절 고려.

7. 기업 전망 및 최신 현황

최근 6개월 주요 공시

• [2025-08-14] 반기보고서:

  2분기 실적 발표. LiPF6 판가 하락으로 인한 적자 전환 및 재무 구조 악화 보고.

• [2025-07-10] 신규 시설 투자:

  업황 부진에도 불구하고 2차전지 전해질 2공장 증설 투자 지속. (미래 수요 대비)

• [2025-05-15] 1분기보고서:

  1분기 실적 쇼크. LiPF6 부문 대규모 손실 반영.

산업 전망 및 실적 추정

고난의 시기, 2026년을 기다린다

[실적] 2025년 연간 실적은 적자가 유력합니다. LiPF6 판가 반등이 없이는 흑자 전환이 어렵습니다.
[전망] LiPF6의 중국발 공급 과잉이 2026년까지 지속될 수 있다는 비관론이 우세합니다. 다만, 반도체 특수 가스 부문은 AI 투자로 인해 견조한 실적을 유지할 것입니다.
[수주] 신규 수주보다는 기존 계약 물량의 '판가' 회복이 관건입니다.

8. 최신 주요 뉴스 (링크)

[2025-10-23] "후성, 4분기도 어렵다"...LiPF6 가격 반등 요원 (한국경제)

[2025-10-15] 후성, 반도체 특수 가스 수요는 '견조' (서울경제)

[2025-09-30] 中 전해질 '치킨게임'... K-소재 업계 '고사 위기' (전자신문)

9. 기타 참고 사항

대외적 상황 (External)

중국 LiPF6 재고 및 가동률이 주가에 가장 큰 영향을 줍니다. 글로벌 EV(전기차) 판매 둔화 역시 투자 심리를 악화시키는 요인입니다.

대내적 상황 (Internal)

적자 상황에서도 2공장 증설 투자를 지속하고 있어 재무 부담(부채비율)이 가중되고 있습니다. 이는 단기적으로 리스크 요인입니다.

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본 자료는 투자 판단을 위한 참고 자료이며, 투자에 대한 최종 책임은 본인에게 있습니다. 본 자료는 공개된 정보를 기반으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.